Федеральная резервная система уже определилась с тремя понижениями ставок в 2025 году, но вопрос о том, продолжит ли она стимулировать экономику в 2026 году, остается предметом настоящих разногласий на рынке.

С точки зрения диаграммы точечных ставок внутри ФРС, позиция по поводу 2026 года очень разнится — есть только пространство для 0-2 понижений ставок, что означает? Рынок полностью потерял ясное представление о траектории ожиданий и теперь движется только по экономическим данным, которые его ведут за нос.

Для крипто-сообщества это не просто хорошие или плохие новости, а среда с переменной ликвидностью. Как будет развиваться рынок в конечном итоге, зависит от трех ключевых вопросов:

Будет ли инфляция продолжать снижаться? Начинают ли данные по занятости смягчаться? Не заставит ли реальность ФРС вынуждено вмешаться?

Если политика станет более мягкой, рискованные активы начнут расти; если же политика будет колебаться, рынку придется готовиться к долгосрочной волатильности; если инфляция внезапно восстановится, вся система оценки стоимости потребует пересмотра.

В такие периоды "непрерывной ликвидности" деньги не распределяются равномерно по всем сегментам. Вместо этого возникает очень интересный феномен — биткойн станет крупнейшей "лужей" для капитала, и причина очень проста: он является якорем в эпоху неопределенности ставок, последним активом для хеджирования рисков долгосрочного обесценивания фиатных валют, а также наиболее привлекательным убежищем при дефиците ликвидности. Получить долю в альткоинах гораздо сложнее.

Проще говоря, 2026 год скорее можно назвать не всеобъемлющим бычьим рынком, а "соревнованием за отбор активов". Вместо того чтобы зацикливаться на том, сколько раз ФРС снизит ставки, лучше понять одно — в условиях такой высокой неопределенности, удержание самых надежных активов — это ключ к выживанию.