Золотой рынок только что объявил о бычьем тренде, и в результате за одну ночь произошла резкая развязка. Фьючерсы на золото в Нью-Йорке резко упали на 268 долларов за день, что примерно равно 1900 юаням. Многие еще не успели понять, что произошло с их счетами, и уже царит кровавая паника.

Источники сообщают, что настоящим катализатором кризиса стала ошибка крупного американского банка. Этот банк сделал крупную ставку на короткие позиции в серебре, которое в этом году выросло почти на 150%, что стало для него ударом. В результате ему сообщили о необходимости внести дополнительные гарантии в размере 2,3 миллиарда долларов, но его кошелек уже опустел.

Регуляторы заметили риск, и Федеральная резервная система немедленно вмешалась, влив 34 миллиарда долларов. Это уже второе за полмесяца спасение, что говорит о том, что этот банк достаточно крупный и относится к категории «недопустимых к банкротству». Но такие повторные «кровопускания» также посылают рынку сигнал — системный риск накапливается.

Паника быстро распространилась. Золото, серебро и горнодобывающие акции начали резко падать, и рынок начал переоценивать активы. Еще более интересно — разница в ценах между «бумажным серебром» и физическим серебром начала увеличиваться, что за последние десятилетия случалось очень редко. Цены на серебро на COMEX около 75 долларов за унцию, а в Шанхае — 85 долларов, в Дубае — даже 91 доллар.

Что это означает? Запасы золота и серебра в хранилищах Европы и Америки активно покупаются и отправляются в Азию. Чем сильнее разрыв цен, тем больше арбитражных возможностей, и тем очевиднее становится поток металлов. В долгосрочной перспективе это намекает на тонкое изменение — возможно, контроль над ценами на золото и серебро постепенно переходит с Запада на Восток.

Банковский кризис перерастает в кризис ликвидности, который в конечном итоге затрагивает самый базовый рынок сырья — глобальный товарный рынок. В условиях роста криптоактивов и внедрения цифровых валют центральных банков такие традиционные финансовые потрясения также меняют представление рынка о деньгах и способах хранения стоимости активов. Как вы считаете, что означает эта волна событий? Является ли это сигналом ослабления долларового гегемона?