Кантор считает, что 2026 год станет началом более медленного институционального цикла

Источник: CryptoTale Оригинальный заголовок: Cantor Sees 2026 as Start of a Slower Institutional Cycle Оригинальная ссылка: https://cryptotale.org/cantor-sees-2026-as-start-of-a-slower-institutional-cycle/ Bitcoin, по мнению Cantor Fitzgerald, может войти в затяжной спад, отражающий структурные изменения в поведении крипторынка. Компания заявила, что рынок, похоже, переходит в раннюю фазу крипто-зимы, вызванную институциональными инвесторами, а не розничными трейдерами.

Этот сдвиг может означать переход криптовалют в класс активов, управляемых макроэкономическими факторами, формируемыми стратегией портфеля и ростом инфраструктуры.

В отчёте на конец года аналитик Cantor Бретт Кноблах отметил, что рынок всё ещё соответствует историческому четырёхлетнему циклу Bitcoin. Сейчас Bitcoin находится примерно в 85 днях после своего последнего пика, периода, который часто предшествует длительному снижению цен. Кноблах заявил, что цены могут оставаться под давлением в течение нескольких месяцев и могут протестировать среднюю точку прорыва стратегии около $75,000.

В отличие от прошлых спадов, в отчёте не указывается на паническую распродажу или массовые сбои в отрасли. Вместо этого, теперь на рынок влияет институциональный капитал, заменяющий розничных инвесторов, доминировавших в ранних циклах. Этот сдвиг меняет характер формирования коррекций и возможных восстановлений со временем.

Институты меняют облик крипто-спада

Кноблах отметил, что ранее крипто-зимы следовали за крахом кредитного плеча и быстрым выходом розничных инвесторов. Эти эпизоды вызывали вынужденные ликвидации и резкие обвалы на биржах и у кредиторов. Текущий цикл показывает меньше признаков такого поведения.

По данным отчёта, институциональные участники теперь доминируют в торговых потоках и распределении активов. Их стратегии основываются на управлении рисками и ребалансировке портфеля, а не на эмоциональной распродаже. В результате, снижение цен всё чаще отражает макроэкономические условия ликвидности, а не внезапные изменения настроений.

Это изменение влияет на реакцию рынка на падение цен. Крупные инвесторы часто уменьшают свою экспозицию постепенно, а не полностью выходят из рынка. Такой подход ограничивает хаотическую распродажу и удлиняет период ценового спада.

Развитие продолжается даже при падении цен

Кноблах отметил, что только ценовые показатели не отражают текущие рыночные условия. Активность в области децентрализованных финансов, токенизации активов и инфраструктуры крипто продолжает расти. Эти тренды сохраняются даже при снижении стоимости токенов.

В отчёте отмечается расширение разрыва между рыночными ценами и развитием на блокчейне.

Использование DeFi, эксперименты с расчетами и инвестиции в инфраструктуру продолжают расти. Этот разрыв явно отличается от ранних циклов, доминировавших за счет спекуляций.

Токенизация реальных активов иллюстрирует этот сдвиг. По словам Cantor, внутриигровая стоимость токенизированных кредитов, казначейских облигаций и акций за год утроилась и достигла $18,5 миллиарда. Компания ожидает, что к $50 году эта цифра может превысить @E2@ миллиардов долларов, поскольку институциональные инвесторы тестируют блокчейн-расчеты.

Медленное восстановление заменяет циклы бум-спад

Институциональное принятие продолжило ускоряться в 2025 и в 2026 годах по мере улучшения регулирования и развития инфраструктуры рынка. Всё больше компаний используют биржевые продукты, регулируемый кастодианский сервис и токенизированные активы, подходящие для традиционных портфелей. Эти инструменты поддерживают долгосрочную экспозицию, а не краткосрочную торговлю.

Кноблах отметил, что такой подход может повлиять на ход восстановления после экономических спадов. В будущем рыночные возрождения могут не сопровождаться резкими скачками цен, характерными для предыдущих циклов криптовалют. Напротив, восстановление может быть медленным, но устойчивым, благодаря улучшению базовых факторов.

Ситуация напоминает ранние дни интернета, когда компании продолжали инвестировать в инфраструктуру, несмотря на падение стоимости своих акций. Даже когда рынок был не готов к продукту, сеть уже росла. Таким образом, крипто-зимы — это моменты, когда рынок возвращается к началу, а не времена, когда криптовалюта умирает.

Cantor отметил, что растущий разрыв между ценами и базовой активностью подтверждает такую точку зрения. Метрики на блокчейне показывают продолжение приверженности институциональных инвесторов к созданию долгосрочных систем. Рыночная стоимость может временно оторваться от производственной способности по мере созревания этого класса активов.