Недавние показатели ETH то вверх, то падали. После преодоления $3,800 он резко упал более чем на 10%, а внутридневная волатильность значительно превзошла ожидания. Что движет этим рынком?

Самым непосредственным катализатором стало ожидаемое потепление спотовых ETF. Ряд учреждений повысили свои ожидания относительно вероятности перехода с 20% до 50%-60%, и настоящая причина ускорения рынка скрыта здесь. Но что ещё больше стоит изучить — это тихие изменения капитала.

Данные в цепочке раскрывают подсказки. Общая сумма блокировки экосистемы ETH снова превысила 80 миллиардов долларов, что на более чем 30% больше. В то же время спотовый и деривативный рынки одновременно увеличиваются по объему. Ежедневный объём торговли спотовым индексом ETH превысил $15 миллиардов, в то время как открытые интересы по вечным контрактам и фьючерсам быстро растут. Это означает, что деньги поступают значительно.

Давайте рассмотрим логику работы этого учреждения. Они выбрали стратегию пакетного раскладки: они накапливали большую сумму средств в диапазоне от $3,000 до $3,400 и значительно сокращали свои позиции, когда достигали $3,800, что стало типичной характеристикой операции свинга. Это не случайная сделка, а хорошо продуманное распределение средств.

Дальнейшие сигналы поступают от рынка опционов. Подразумеваемая волатильность продолжает расти, экспозиция гаммы быстро усиливается, а первоначально мягкий восходящий тренд эволюционировал в краткосрочные высокочастотные шоки. Это означает, что неопределённость на рынке возрастает, и возможности для волатильности ещё больше открываются.

С точки зрения букмекера, текущая стратегия очень ясна: увеличивать запасы в партиях на низких уровнях и сокращать позиции в партиях на высоких уровнях. Это, по сути, игра на информацию и средства, с возможностью обналичить их сверху и сценой накопления средств внизу. Когда рынок восстанавливается, в таких шоках часто появляются реальные возможности.