2025 год — капиталовложения в области искусственного интеллекта уже превысили отметку в 400 миллиардов долларов, а отраслевые эксперты прогнозируют, что в следующем году эта сумма превысит 500 миллиардов долларов. Такой взрывной поток инвестиций вызывает настороженность у некоторых опытных аналитиков глобальных инвестиций.

Ведущий стратег Французского банка Société Générale отметил интересную историческую параллель — это похоже на инвестиционную картину 90-х годов, эпохи интернет и телекоммуникационного бумов. В те годы капитал стремительно вкладывался в новые сети и коммуникации, в то время как финансирование других секторов значительно сокращалось. В результате? Инвестиции в сырьевые товары и природные ресурсы были крайне недостаточными, а цены на эти активы в последующие десять лет резко выросли, пока не наступил кризис 2008 года.

Сейчас ситуация напоминает повторение истории. Данные показывают, что несмотря на то, что капиталовложения в AI за последние годы росли с ежегодным темпом более 40%, инвестиции в сырьевые товары сокращались — с 30% до 10-15%. В этом есть глубокий смысл: во-первых, сырьевые товары могут столкнуться с долгосрочным недофинансированием и к 2026 году могут столкнуться с давлением на рост цен; во-вторых, технологический и AI-сектор, который сейчас пользуется беспрецедентным вниманием капитала, не все проекты смогут оправдать ожидания, и разочарование вполне возможно.

С другой стороны, возможно, сейчас самое время обратить внимание на забытые уголки. Пока все сосредоточены на AI, в других сферах могут скрываться возможности.