Аналитик называет стратегию MicroStrategy по биткоину «идиотской», поскольку премия по акциям сокращается

2025-12-30 10:32:23

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Bloomstran считает, что стратегия Сейлора по Bitcoin — «идиотизм» Оригинальная ссылка: Агрессивная стратегия MicroStrategy по накоплению Bitcoin вызвала критику со стороны опытного инвестора-ценностника Кристофера Блумстрана, который утверждает, что последние шаги компании стали «идиотизмом».

Блумстран утверждает, что хотя ранее стратегия выпуска акций была финансово разумным арбитражем, текущая ситуация кардинально изменилась. Он отмечает, что рыночная капитализация MicroStrategy сейчас составляет примерно 82% от рыночной стоимости её Bitcoin-активов.

Основная проблема: Разводнение

На протяжении большей части бычьего рынка акции MSTR торговались с огромной премией по сравнению с реальным Bitcoin на их балансовом отчёте. Когда акции торговались по цене в 2 раза превышающей стоимость их Bitcoin, компания могла продавать переоценённые акции для покупки Bitcoin, создавая «бесплатную» ценность для акционеров.

Однако динамика изменилась. Выпуск новых акций для покупки дополнительных активов, когда акции торгуются с дисконтом по отношению к базовым Bitcoin-активам, является математически размывающим. По сути, компания продаёт доллар за 82 цента, чтобы купить больше актива, которым она уже владеет.

Недавняя покупка

Критика последовала за объявлением компании о ещё одной крупной покупке: 1229 BTC по примерно $88,568 за монету, что подняло среднюю цену покупки компании почти до $75,000.

BTC1,19%

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .