Когда я вижу события со стейблкоином, у меня всегда сжимается сердце. Беспокоюсь, достаточно ли резервных активов и не будет ли событие «чёрного лебеда»...... Только когда я глубоко разобрался в механизме чрезмерного обеспечения, я понял, что такое истинное проектирование безопасности.

Проще говоря, чрезмерное обеспечение — это механизм страхования. Если вы хотите выпустить стейблкоин стоимостью $100, вы не можете просто положить $100 в активы — нужно вложить больше. Например, если вы внесёте BTC, ETH или другие активы на $120, лишние 20% служат буфером во время колебаний рынка.

Преимущества такого дизайна очевидны.

Прежде всего, стоимость залога всегда превышает размер долга, и даже если рынок резко упадёт, остаётся достаточный запас безопасности. Риск ликвидации значительно снизился, а сопротивление давлению всей системы значительно улучшилось. Это не на бумаге — реальные цифры говорят сами за себя.

Во-вторых, они не придирчивы к выбору залога. Можно использовать стейблкоины, такие как USDT и USDC, мейнстримные активы, такие как BTC и ETH, а также другие высоколиквидные активы. Это значит, что вы можете освободить ликвидность из своих активов, находящихся в состоянии активов, одновременно участвуя в начислении процентов.

Если смотреть на операционный уровень, всё больше проектов начали использовать нейтральные рыночные стратегии для управления залогом — не просто холодное хранение, но и активное хеджирование рисков и стремление к стабильному росту. Это ещё больше укрепляет основы стейблкоинов.

На практике этот тип стейблкоина уже не является просто инструментом расчета транзакций. Пользователи могут участвовать в монетном иннинге, стейкинге и экологическом управлении, а актив превратился из простого средства обмена в полноценную финансовую инфраструктуру.

В конечном итоге чрезмерное обеспечение обменивается самым ценным на самую простую логику: душевное спокойствие пользователей. На рынке, полном неопределённости, консервативное отношение «более подготовленный» стало отражением инноваций.