2025.12.29日报

На выходных рынок не показывал значительных колебаний, BTC колебался около 89000 долларов.

С точки зрения данных, оборот BTC продолжает снижаться, что соответствует ожиданиям.

Однако, количество монет, накопленных на уровне 87000 долларов, почти достигло 800 000, и это не очень хороший сигнал.

Потому что, когда на одной цене сосредоточено слишком много монет, рынок легко вынужден выбрать направление, и краткосрочные колебания усиливаются.

Микросхема Bitcoin MSTR снова выпустила трекер BTC, намекая на продолжение увеличения позиций в BTC.

Но сейчас самое важное — не будут ли их исключать из индекса MSCI.

Если исключат, это вызовет значительные пассивные продажи, давление на MSTR возрастет, и в краткосрочной перспективе на рынке BTC может возникнуть паника.

Напротив, если их не исключат из индекса MSCI, это повысит настроение рынка.

Микросхема ETH BMNR, на прошлой неделе увеличила свои позиции на 98852 ETH, средняя цена — 2976 долларов.

Теперь у них более 4 миллионов ETH, средняя себестоимость — 3884 доллара, текущий убыток составляет 3,37 миллиарда долларов.

С точки зрения структуры монет, наиболее концентрированные зоны ETH находятся в диапазоне 2700-3100 долларов, здесь сосредоточено 17,9 миллиона ETH, что составляет 22,6% от общего оборота, очень высокий показатель.

Из них, 2700 долларов — это зона с наибольшей концентрацией монет, здесь обращается 443 тысячи ETH. Следом идет зона 3100 долларов с тем же количеством — 443 тысячи ETH.

С точки зрения данных блокчейна, 3100 долларов не является сопротивлением для отскока, а 2700 долларов, скорее всего, — надежная поддержка.

Сейчас цена ETH колеблется в этом диапазоне, главным образом потому, что некоторые институциональные участники достигли здесь согласия и готовы выйти на покупку, чтобы поглотить давление на продажу.

Однако, если сравнить структуру монет ETH с BTC, сразу становится ясно о смертельной слабости ETH: его поддержка снизу слишком хрупкая.

Самая очевидная зона сосредоточения монет ETH находится в диапазоне 50-396 долларов, там сосредоточено 9,83 миллиона ETH, что составляет 12,4% от общего оборота.

Это означает, что между 396 и 2700 долларами существует огромная вакуумная зона, распределение монет очень равномерное, и полностью невозможно сформировать устойчивую двойную якорную структуру, как у BTC.

Если цена ETH пробьет линию поддержки в 2700 долларов, в этой огромной вакуумной зоне любой ценовой уровень может стать временным дном, но удержать его будет трудно.

Ближайшая к текущему зона вакуума — 1800-2600 долларов, и если цена продолжит падать, вероятность остановки именно там наиболее велика.

Поэтому для ETH настоящая проблема — не столько количество ликвидных позиций сверху, сколько то, что снизу еще очень много ранних прибыльных монет, особенно в зоне 50-396 долларов, где сосредоточено около 10 миллионов древних монет.

Мы вообще не можем точно предсказать, какой уровень станет поддержкой после пробоя 2700 долларов. Эта неопределенность — самая страшная.

С точки зрения фондового обеспечения, внутренние средства увеличились на 500 миллионов, общий объем — 313,3 миллиарда долларов.

Рыночная капитализация USDT выросла на 502 миллиона, после недельного оттока средств из азиатского рынка инвесторы снова начали возвращать деньги, настроение улучшилось.

Рыночная капитализация USDC увеличилась на 30 миллионов, хотя средства в США не возвращаются активно, но по крайней мере, прекратился чистый отток, что говорит о восстановлении настроений американских инвесторов.

В краткосрочной перспективе американские долгосрочные облигации укрепляются, доллар ослабевает, золото и серебро продолжают достигать новых максимумов, что свидетельствует о том, что ликвидность рынка сейчас больше ориентирована на защитные активы.

В целом, макроэкономическая ситуация негативна для рисковых рынков, у участников преобладает осторожность.

На следующей неделе объемы сделок и ликвидность останутся невысокими, в основном ожидаются колебания.