Ethereum против Solana показывает мультицепочную реальность криптовалюты

Источник: CryptoTale Оригинальный заголовок: Ethereum vs Solana показывает мультицепочную реальность криптовалют Оригинальная ссылка:

• Ethereum обеспечивает стабильность и расчетные операции; Solana лидирует в быстрых, высокообъемных торговых потоках.
• Специализация заменяет доминирование одной цепочки, поскольку сети поглощают разные функции.
• Токенизация и требования к пропускной способности стимулируют рост, поскольку цепочки сосуществуют, а не конкурируют.

Ethereum и Solana теперь обеспечивают разные части криптоэкономики, подтверждая распад модели доминирования одной цепочки. Во время недавнего интервью генеральный партнер Dragonfly Роб Хэдик объяснил, как торговля, стабилькоины и токенизированные активы все чаще работают на специализированных блокчейнах. Это показывает растущий спрос в сети и институциональное внедрение, а также технические ограничения, мешающие одной сети выполнять все экономические функции.

Ethereum и Solana: разные экономические роли

Роб Хэдик отметил, что индустрия больше не рассматривает блокчейны как универсальные платформы. Вместо этого каждая сеть все больше поддерживает определенные экономические функции. Согласно рыночным данным, обсуждавшимся во время интервью, Ethereum в настоящее время размещает большинство эмиссии стабилькоинов и занимает значительную долю общего заблокированного объема.

Однако торговая активность все больше склоняется в пользу Solana благодаря более быстрому расчету и меньшим транзакционным издержкам. В результате Solana обрабатывает больший объем активных торговых потоков. Этот раскол подчеркивает, как разработчики и пользователи выбирают сети исходя из функций, а не идеологии.

Хэдик объяснил, что спрос на блоковое пространство продолжает расти по всему сектору. Следовательно, ни одна отдельная блокчейн-система не сможет масштабироваться для обработки всей будущей активности в сети. Поэтому Ethereum и Solana сосуществуют, каждая поглощая разные типы транзакций.

Это разделение также отражает дизайн инфраструктуры. Ethereum делает упор на безопасность и композиционность, в то время как Solana оптимизирована для скорости и пропускной способности. Эти дизайнерские решения формируют распределение капитала и приложений по цепочкам.

По мере распространения активности идея о доминирующей одной блокчейн-системе исчезает. Вместо этого сети напоминают слои инфраструктуры, каждый из которых оптимизирован под определенные финансовые сценарии. Такое восприятие соответствует тому, как глобальные технологические платформы доминируют в отдельных сферах пользовательской деятельности, а не заменяют друг друга.

Токенизация и стабилькоины стимулируют мультицепочный рост

Обсуждение также сосредоточилось на токенизированных активах и стабилькоинах как основных драйверах специализации. Хэдик цитировал исследование McKinsey, оценивающее, что около 3% трансграничных платежей сейчас используют стабилькоины. Примечательно, что эта цифра была близка к нулю всего год назад.

Большинство стабилькоинов в настоящее время работают на Ethereum. Эта концентрация поддерживает роль Ethereum как расчетного слоя для крупных финансовых позиций. Однако Solana все больше обрабатывает высокочастотные переводы и потоки, ориентированные на потребителей.

Хэдик также отметил растущий интерес институциональных инвесторов к токенизации. Управляющие активами и финансовые компании теперь публично обсуждают модели расчетов в сети. По мере масштабирования этих систем требуется интероперабельность, а не закрытые экосистемы.

Интервью подчеркнуло структурную проблему для частных блокчейн-систем. Крупные институты предпочитают нейтральную инфраструктуру при взаимодействии с конкурентами. Поэтому публичные блокчейны предоставляют общую платформу без необходимости принуждать участников к проприетарным средам.

Это требует дальнейшей поддержки нескольких цепочек. Различные финансовые продукты требуют разных характеристик производительности. Следовательно, специализация снижает трение и повышает эффективность на рынках.

Явным примером являются рынки предсказаний. Хэдик отметил, что объем рынка предсказаний вырос примерно с $50 миллионов в месяц в начале 2024 года до примерно $4 миллиардов недавно. Спортивные контракты составляют лишь около 35-40 процентов этой активности.

Новые блокчейны создают давление, а не замену

Несмотря на prominenцию Ethereum и Solana, Хэдик подчеркнул, что инновации продолжаются на базовом уровне. Он указал на Monad, более новый блокчейн, ориентированный на высокую пропускную способность. В настоящее время оценочная стоимость Monad составляет около $2 миллиардов.

Однако Хэдик предупредил, что многие токены блокчейнов запускаются на ранних стадиях разработки. В результате технический риск остается высоким. Эта реальность делает менее вероятным, что одна устоявшаяся сеть внезапно заменит другую.

Он также напомнил о прошлых технологических циклах, отметив, что Bitcoin когда-то лидировал в пространстве, прежде чем Ethereum предложил более широкие возможности. Позже Solana улучшила показатели производительности. Хэдик утверждает, что улучшение не гарантирует замену. Вместо этого каждое поколение увеличивает емкость. Больше цепочек увеличивают общий блоковый объем, а не устраняют существующие сети. Этот паттерн укрепляет сосуществование, а не консолидацию.

Хэдик подчеркнул, что будущие инновации остаются вероятными. Однако масштабирование глобальной финансовой активности требует нескольких интероперабельных систем. Ни одна цепочка в настоящее время не удовлетворяет все требования к производительности, безопасности и управлению.

В результате Ethereum и Solana функционируют как параллельные слои инфраструктуры. Каждая поглощает спрос, соответствующий ее архитектуре. Этот раскол обусловлен тем, как системы построены, а не тем, что одна из них терпит неудачу.

Разделение между Ethereum и Solana показывает, что криптоинфраструктура развивается в сторону специализированных слоев, каждый из которых обслуживает разные финансовые потребности. Стейблкоины, торговая активность и токенизированные активы распространяются по сетям в зависимости от того, что каждая цепочка делает лучше всего. Эти тенденции показывают, что рост в сети теперь зависит от того, как сети работают вместе, а не от того, что одна заменяет другую.