2025 год: год крипто ETF: биткойн и эфир стабильно движутся вперёд, XRP активно присоединяется

比特币现货 ETF 在 2025 年的净流入总额达到了 577 亿美元，较年初的 362 亿美元增长了 59% 。

与此同时，今年新加入战局的现货 XRP ETF 自 11 月中旬上市以来，已实现连续超过 30 天 的资金净流入，累计吸引资金约 9.75 亿美元，总资产规模攀升至 12.5 亿美元。

01 Рыночные основы: годовая траектория Bitcoin и Ethereum ETF

2025 год, спотовые ETF на Bitcoin и Ethereum, как краеугольные камни рынка, демонстрируют типичные характеристики зрелых активов: огромный объем капитала в сочетании с фазовыми колебаниями. За год чистый приток средств в спотовый ETF на Bitcoin достиг 577 миллиардов долларов, что свидетельствует о глубоком принятии его основными финансовыми институтами.

Поток капитала не всегда шел гладко. Настроения рынка и макроэкономические колебания отчетливо отражаются в движениях капитала. Например, когда цена Bitcoin в октябре приблизилась к историческому максимуму в 126 000 долларов, за один день был зафиксирован огромный приток в 12 миллиардов долларов.

В конце года, под влиянием сезонных факторов и корректировок позиций институциональных инвесторов, поток средств изменился. В период с 22 по 26 декабря, в рождественские праздники, спотовый ETF на Bitcoin чисто покинул рынок на сумму 7.82 миллиарда долларов, установив рекорд по шести последовательным торговым дням с оттоком средств. По состоянию на 29 декабря, эта тенденция продолжалась.

С момента запуска в июле прошлого года, спотовый ETF на Ethereum также накопил чистый приток в 12.6 миллиардов долларов. Аналогично Bitcoin, его поток средств тесно связан с ценой: в августе, когда цена приближалась к 4950 долларам, дневной приток достиг 1 миллиарда долларов.

02 Новые силы: XRP и Solana ETF вносят структурные изменения

Самое заметное структурное изменение на рынке крипто-ETF в 2025 году — это одобрение и запуск ряда новых активов ETF, среди которых особенно выделяются XRP и Solana.

Спотовый XRP ETF стал настоящим хитом года. С момента запуска 13 ноября он установил рекорд по 30-дневному непрерывному притоку средств, что резко контрастирует с колебаниями капитала в Bitcoin и Ethereum ETF за тот же период.

К середине декабря его чистый приток составил около 975 миллионов долларов, а общие активы — примерно 1.18 миллиарда долларов, затем увеличившись до 1.25 миллиарда долларов. Такая стабильность притока свидетельствует о том, что XRP ETF воспринимается инвесторами как структурный инструмент для получения дифференцированного крипто-экспозиции, а не как краткосрочная спекуляция.

Спотовый ETF на Solana также появился в ноябре, к 15 декабря его чистый приток составил около 92 миллионов долларов. Одной из инновационных особенностей этого ETF стало то, что он стал одним из первых, делящихся с инвесторами наградами за стейкинг, что было возможно благодаря новым руководящим указаниям Минфина США и IRS, добавляющим доходный аспект к продукту.

Кроме того, на рынке появились спотовые ETF на такие активы, как Dogecoin, хотя их масштаб пока невелик, что свидетельствует о расширении ассортимента активов, включаемых в ETF, в более широкую криптоэкосистему.

03 Движущие силы роста: новые регуляции SEC и рост индексных ETF

Быстрый рост рынка крипто-ETF в 2025 году обусловлен двумя ключевыми факторами: уточнением регуляторных требований и диверсификацией продуктовой линейки.

В сентябре SEC одобрил стандарт общего листинга товарных трастов, что стало важным прорывом. Новый стандарт четко определил легальные пути использования цифровых активов в качестве базовых активов ETF, например, требование наличия торгов на регулируемых рынках и шести месяцев истории фьючерсных сделок.

Этот шаг открыл двери для десятков криптовалют без необходимости долгого индивидуального одобрения. Старший аналитик ETF в Bloomberg Intelligence Эрик Бальчунес отметил, что по меньшей мере десятки криптовалют уже «готовы к запуску».

С другой стороны, мультиактивные индексные ETF становятся важным мостом для привлечения традиционных институциональных инвесторов. Для многих профессиональных инвесторов, не желающих углубляться в анализ отдельных активов, индексные продукты, позволяющие одним щелчком собрать корзину криптоактивов, предоставляют более удобный вход.

Такие компании, как Hashdex, Franklin D. и Grayscale, уже запустили подобные продукты, и в настоящее время индексные ETF охватывают 19 цифровых активов. Эти продукты снижают порог входа и могут в будущем привлечь значительно больше институциональных средств.

04 Экосистемный резонанс: как биржи справляются с огромными потоками ETF

Бум крипто-ETF — это не изолированное явление, оно создает глубокий резонанс и синергию с всей торговой экосистемой, особенно с ведущими биржами, такими как Gate. ETF привлекают невиданный ранее интерес и новые капиталы, которые в конечном итоге проникают в рынки спотовой и деривативной торговли.

К 2025 году у Gate почти 50 миллионов пользователей, он занимает второе место по объему спотовых сделок и входит в тройку по объему деривативных операций, что подтверждает его способность обслуживать огромный спрос.

Основатель Gate, Dr. Han, отметил, что 2025 год станет ключевым для перехода рынка к институционализации и зрелости структуры. В ответ на сдвиг от розничных инвесторов к профессиональным трейдерам и институционалам, Gate обновил инфраструктуру, запустив платформу CrossEx для межбиржевых сделок и расчетов, а также создал набор Web3-инструментов, включая Gate Layer, для бесшовного соединения централизованных и децентрализованных рынков.

Введение ETF, особенно на такие активы, как XRP и Solana, способствует образованию и расширению понимания этих активов среди инвесторов. После получения экспозиции через регулируемый ETF часть инвесторов проявит более глубокий интерес к базовым спотовым активам, что привлечет активность и капитал в Gate — платформу, предлагающую широкий выбор монет, высокую ликвидность и продвинутые торговые инструменты (например, perpetual contracts, финансовые услуги).

05 Перспективы 2026: углубление институционализации и борьба с волатильностью

Обзор конца 2025 года показывает, что развитие рынка крипто-ETF становится все более очевидным. Процесс институционализации продолжит углубляться. В то время как розничные инвесторы и хедж-фонды остаются основными держателями спотовых крипто-ETF, меняется настроение.

Vanguard уже разрешил своим 50 миллионам клиентов торговать часть спотовых крипто-ETF через брокерские платформы, а Bank of America одобрил своим частным клиентам начать умеренное инвестирование в криптоактивы с следующего года. Фонды университетов, таких как Гарвард и Браун, раскрыли владение Bitcoin ETF, что свидетельствует о начале осторожных долгосрочных инвестиций со стороны консервативных капиталов.

Этот переход от розницы к институционалам, хотя и не сразу поднимет цены, обеспечит более длительный инвестиционный цикл и большую стабильность активов, что благоприятно скажется на их долгосрочном развитии. В то же время, волатильность рынка войдет в новую фазу.

По состоянию на 29 декабря цена Bitcoin составляет 89,657 долларов, и для закрытия годового роста ей нужно подняться примерно на 6%. Борьба за ключевые уровни и ежедневные колебания потоков ETF продолжат предоставлять трейдерам на платформах вроде Gate богатые возможности.

Перспективы на будущее

По состоянию на 29 декабря цена Bitcoin колеблется около 90 000 долларов, в то время как спотовый ETF испытывает кратковременный отток средств. В то же время активы под управлением XRP ETF стабильно держатся выше 12.5 миллиардов долларов, продолжая фиксировать ежедневные притоки с момента запуска.

Эта миграция капитала на прозрачных счетах ETF тихо предвещает, что в 2026 году рынок сосредоточится на диверсификации: портфельные стратегии станут необратимыми, а входные ворота для традиционных институтов уже открыты. Все сложные сделки и хеджирование, связанные с этим, в конечном итоге будут обслуживаться платформами, построенными на полноценной экосистеме, такими как Gate.