#美联储回购协议计划 Логика покупки биткоинов тихо меняется.

Вспоминая прошлый бычий рынок, сценарий был очень ясным — сначала входили гики и программисты, затем розничные инвесторы следовали за ними, а в конце участвовали крупные деньги и традиционные финансы. Но после 2024 года этот сценарий был переписан.

ETF и институциональные позиции изменили всю структуру спроса и предложения. Множество BTC заблокировано в хранилищах институциональных инвесторов, словно золото попало в систему центральных банков, став долгосрочным активом, который долгое время молчит. Как только активы долгое время заморожены, давление на продажу естественно исчезает — снижение продавцов означает сокращение предложения.

В этот момент логика роста цен полностью меняется. Больше не зависит от новых историй, новых верований или эмоций розничных инвесторов, гонящихся за ростом, а движется чисто за счет дефицита предложения. Следующий цикл рынка может вообще не требовать новых нарративов, а просто быть результатом естественного повышения цен за счет блокировки активов.