SPDR Gold Shares (GLD)

Обзор:
SPDR Gold Shares (GLD) — первый и крупнейший ETF, обеспеченный физическим золотом, спонсируемый Всемирным советом по золоту. Фонд был создан для устранения сложностей, связанных с покупкой, хранением и страхованием физического золотого слитка, одновременно предоставляя инвесторам прямой доступ к спотовым ценам на золото, определяемым LBMA Gold Price PM ($/ozt).

Ключевые показатели:
GLD управляет примерно $154,27 миллиардами активов, что делает его крупнейшим золотым ETF в мире. Сильный спрос со стороны инвесторов отражается в чистых притоках в размере $23,09 миллиарда за последний год. В обращении находится 374,40 миллиона акций, торгующихся с небольшим премиумом в 1,1% к чистой стоимости активов (NAV), и взимается коэффициент расходов в 0,40%, что является конкурентоспособным для физического золотого инструмента такого масштаба и ликвидности.

Структура и стратегия:
Структурированный как траст грантора, GLD использует стратегию физического репликации, храня золото в надежных хранилищах. Важно отметить, что структура траста запрещает заимствование базового золота, что обеспечивает дополнительный уровень защиты инвесторов. Фонд управляется пассивно и отслеживает спотовые цены на золото с минимальной ошибкой отслеживания.

Ликвидность и торговля:
GLD — один из самых активно торгуемых ETF в мире, предлагающий глубокую ликвидность и узкие спреды между ценой покупки и продажи. Его относительно большая чистая стоимость активов на акцию обеспечивает большее золотоэкспозицию на одну акцию, что может быть выгодно для инвесторов, чувствительных к торговым издержкам на одну акцию.

Налоговые аспекты:
Для инвесторов из США GLD рассматривается как коллекционный предмет в соответствии с правилами IRS. В результате долгосрочные приросты капитала облагаются налогом по максимальной ставке 28%, а краткосрочные — до 39,6%, что делает налоговую эффективность важным фактором при формировании портфеля.

Инвестиционный кейс:
GLD лучше всего подходит для инвесторов, ищущих прямой, ликвидный и прозрачный доступ к золоту для целей защиты от инфляции, диверсификации валют и управления рисками. Хотя налоговое обращение менее выгодно по сравнению с акциями ETF, масштаб, ликвидность и физическая обеспеченность делают его основным инструментом для институциональных и долгосрочных инвесторов, желающих получить экспозицию к золоту.