2025-12-27 04:00:34

#数字资产市场动态 $AT $SUI

Японский банк действительно нанес удар — повышение ставки до 0.75%. А каков результат? Реакция рынка оказалась поразительной: иена не только не выросла, а даже пробила уровень 157, приближаясь к трёхлетним минимумам, в то время как индекс Nikkei вырос более чем на 2%. В чем же скрыта эта обратная динамика?

На первый взгляд, повышение ставки должно было пойти на пользу иене, но проблема в том, что рынок давно уже учёл это ожидание. Заявление главы ЦБ о том, что "не будет радикальных повышений", стало ещё одним холодным душем — горячие деньги вообще не заинтересованы возвращаться. Посчитаем: после повышения ставки стоимость финансирования в иене всё ещё одна из самых низких среди мировых валют, а разница с долларом превышает 400 базисных пунктов, что делает арбитражные сделки практически без мотивации закрывать позиции.

Настоящий движущий фактор — это цепочки поставок. Стратегия Трампа по "декитайзации" меняет глобальную торговую карту. Торговый профицит Китая с США резко сократился на 29%, и Япония воспользовалась этим — в ноябре экспорт в США вырос на 8.8%, а в ЕС — на целых 19.6%. Для Японии слабая иена — лучший инструмент конкуренции, а её укрепление — это саморазрушение.

Долгосрочные риски — это самое болезненное: программа стимулирования на сумму 21.3 трлн иен вынуждает выпуск японских облигаций расти, а в условиях стареющего общества способность пенсионных фондов покрывать долги падает прямо пропорционально. Доходность 10-летних японских облигаций уже превысила 2%, достигнув 26-летнего максимума. В государственных расходах Японии 23% идут на выплату процентов по долгам, и доверие к её финансовой устойчивости у мировых инвесторов давно подорвано — кто ещё захочет вкладывать в иеновые активы?

В конечном итоге, значительный рост иены не выгоден Японии сейчас, а её падение слишком резкое — тоже невыгодно. Вероятнее всего, цена будет колебаться в определённом диапазоне, без экстремальных движений. Вместо того чтобы делать ставку на резкие колебания курса, лучше следить за изменениями в разнице ставок между США и Японией и за сдвигами в цепочках поставок — это ключ к пониманию потоков капитала в криптомире.

Что ты думаешь? Реально ли иена пробьёт отметку 160? Какие ещё сюрпризы подготовит политика Трампа в этой торговой войне?

AT4,34%

SUI3,59%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

12 Лайков

Награда
12
3
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

WenMoon

· 12-27 04:30

Слабый иена — настоящий победитель, кто осмелится сказать, что торговая война не приносит дивидендов --- Опять же крупная партия шахмат, горячие деньги вообще не покупают политику центрального банка --- Перенос цепочек поставок — это следующий источник роста, японцы это хорошо поняли --- 23% бюджета идет на погашение долгов? Эта долгосрочная скрытая опасность действительно ранит --- 400 базисных пунктов спреда — он там, кто закроет позицию? --- Кажется, иена должна колебаться в диапазоне 155-160, шансов мало --- Трамп в этой волне "декитайзации" действительно перестраивает глобальную торговую структуру --- Так что, вместо того чтобы следить за колебаниями курса, лучше смотреть за потоками цепочек поставок --- Доходность японских облигаций достигла 26-летнего максимума, этот сигнал немного опасен --- Слабая иена = конкурентоспособность японского экспорта, а рост курса — это самоубийство --- Эта фраза ЦБ полностью убила рыночные ожидания --- Вместо того чтобы ставить на пробой иены, лучше отслеживать динамику разницы между США и Японией

Посмотреть ОригиналОтветить0

CrossChainBreather

· 12-27 04:30

Арбитражные трейдеры действительно разобрались, 400 базисных пунктов спреда и не закрывают позиции? Нелепо. --- Слабый иена — это настоящая стратегия Японии, цепочка поставок и棒 эта волна принесла огромную прибыль. --- Доходность японских облигаций превысила 2%, эта долговая ловушка рано или поздно лопнет, понимаю, что не хочу держать иену. --- Трамп действительно изменил игру, перейдя к деконфуцификации Китая, Япония улыбается больше всех. --- Разница в доходности между США и Японией — это главное, важнее, чем пробитие курса 160. --- Старение общества и снижение возможностей по выплате пенсий — прямой путь к проблемам, финансовая устойчивость Японии под угрозой. --- Пробитие 157 — это минимум за три года, но для Японии это даже удобно? Немного против человеческой природы. --- Диапазон колебаний предопределен, не ждите экстремальных движений, важнее следить за ритмом цепочки поставок.

Посмотреть ОригиналОтветить0

LayerZeroEnjoyer

· 12-27 04:14

Йена в этой волне действительно крутая, казалось бы, повышение ставок — это на самом деле защита рынка, по сути, не хотят девальвировать --- После вмешательства Трампа глобальный торговый ландшафт полностью изменился, японская возможность поймать момент — очень приятная --- Подождите, доходность японских облигаций превысила 2% и достигла 26-летнего максимума? Насколько же это плохо, неудивительно, что капитал не идет --- Торговцы на арбитраже смеются, разница в 400 базисных пунктов, зачем закрывать позиции, укрепление йены — чистое самоубийство --- Государственные расходы 23%, а долг — это уже слишком, по долгосрочной перспективе японские активы действительно не привлекательны --- Я просто хочу знать, действительно ли пробьют 160, есть ли кто-то, кто рискнет сделать ставку --- Перемещение цепочек поставок — это настоящее дело, колебания курса — это лишь видимость, следить за этим гораздо полезнее, чем смотреть на графики K-line

Посмотреть ОригиналОтветить0