Есть классический тезис, который стоит переосмыслить: золото и серебро по своей природе не являются валютой, но валюта по своей природе — это золото и серебро. Это отражает естественные свойства драгоценных металлов как средства хранения стоимости.

Рассмотрим текущие явления — фиатные деньги постоянно эмитируются сверх меры, печатные станки работают на полную мощность. Но действительно ли вся эта ликвидность устремляется в биткойн? Ответ может быть не так однозначен.

Статистические данные показывают, что прирост фиатных денег в основном идет в недвижимость, фондовый рынок, облигации и другие традиционные активы. Хотя капитал, входящий в криптовалютный рынок, растет, его доля пока далека от ожиданий. Большинство розничных инвесторов по-прежнему осторожны и наблюдают, а институциональные инвесторы участвуют, но в ограниченных масштабах. Переливы фиатных денег обычно идут в наиболее ликвидные и менее рискованные активы, а не в более волатильный биткойн.

Это также объясняет, почему даже при постоянной эмиссии ликвидности со стороны центральных банков цены на криптоактивы продолжают испытывать глубокие коррекции.