Нью-Йоркский Федеральный резерв недавно объявил о важном решении: преобразовать инструмент репо, предоставляемый крупным банкам, в постоянный механизм, одновременно отменив ограничение по объему в 5000 миллиардов долларов. Что это означает? Проще говоря, кран ликвидности был полностью открыт.

Зачем это делается? На первый взгляд, есть три причины: во-первых, чтобы предотвратить повторение "деньговой засухи" 2019 года, независимо от колебаний ставок, чтобы обеспечить рыночную ликвидность; во-вторых, одновременно с сокращением баланса расширять денежную массу, фактически создавая поддержку для рыночных рисков; третья причина — наиболее важная для криптовалютного рынка — высокая волатильность требует наличия ликвидности для её поддержания, и эта политика безусловно дала рынку достаточное "боеприпасы".

С инвестиционной точки зрения, такой поворот политики вызовет цепную реакцию. В краткосрочной перспективе рискованные активы, скорее всего, первыми выиграют, особенно такие высоковолатильные, как BTC, а также технологические акции на традиционных рынках. В среднесрочной перспективе необходимо внимательно следить за данными по инфляции — ведь все эти новые объемы ликвидности в конечном итоге найдут выход, а ликвидность обычно течет туда, где сопротивление минимально.

Глубже логика такова: в условиях мягкой денежно-кредитной политики привлекательность качественных активов будет постоянно расти. BTC, ETH и подобные ведущие криптоактивы в этот период часто показывают лучшие результаты. Но важно осознавать, что за ликвидностью обычно стоит расходование пространства для политических корректировок. Чем слаще сегодня "сахар", тем более резким и сильным может быть "лекарство" при будущих корректировках политики.

Ключевой вопрос для размышления: это начало нового цикла глобального раздачи ликвидности или последний спокойный период перед более крупными волнами? Какие активы будут доминировать в следующем году — криптовалюты или традиционные финансовые рынки? Мнения рынка расходятся, а каково ваше мнение?