#加密资产监管 Увидев слова Raj Gokal на конференции Breakpoint, у меня в голове возникла первая ассоциация — эхо той грандиозной эпохи 2017 года. Тогда мы тоже обсуждали долю на цепочке, рыночную долю, расширение экосистемы, но реализованных проектов было очень мало. Сейчас же большинство стартапов с доходом свыше миллиарда на базе Solana кажутся очень знакомыми — потому что я видел такие циклы слишком много раз: сначала конкуренция инфраструктуры достигает апогея, затем появляется нарратив о процветании экосистемы, и в конце концов всё возвращается к реальности регулирования.

Однако в этот раз всё действительно немного иначе. Упоминание Raj о "ясной регуляторной среде" и "поддержке основных стран" — это было совершенно немыслимо в 2017 году. Тогда мы с опаской наблюдали за позициями центральных банков разных стран, а сейчас в США есть относительно ясная политика, а некоторые страны начинают выпускать активы на блокчейне. Такое изменение среды по сути меняет правила игры.

Если смотреть на историю, победа или поражение инфраструктурного уровня часто определяется степенью зрелости экосистемы. Я понимаю логику, когда Solana снижает изначальную цель с глобального финансового процента до 25%, а затем борется за дополнительные 10%, — это логично, но нужно быть осторожным. Каждый раз, когда мы видим такие амбиции, риск их игнорирования тоже возрастает. 1700 команд, участвующих в хакатоне, — впечатляюще, но качество проектов будет разделяться очень жестко — как в случае с Ethereum в своё время, за процветанием скрывается множество зомби-проектов.

Настоящий вопрос — улучшение регуляторной дружелюбности: даёт ли оно нам более прочную основу или же мы теряем бдительность в условиях процветания. История показывает, что цена второго варианта зачастую гораздо выше.