Инфраструктура стейблкоинов, возможно, сейчас движется впереди кривой — подобно тому, что мы наблюдали с RWAs до охлаждения рынка.

Да, в этом году доминировали истории о стейблкоинах, но вот реальность: когда условия ужесточились, несколько из этих поставщиков инфраструктуры быстро оказались под ударом. Некоторые уже свернули или значительно сократили свою деятельность. Это та старая динамика рынка, которая снова проявляется — давление показывает, что действительно прочное, а что — просто хайп. Организации продолжают появляться на поверхности месяцами после того, как волны улягутся.

Так что, хотя долгосрочная концепция инфраструктуры выглядит надежной, нам, возможно, придется дождаться, кто из игроков действительно переживет цикл, прежде чем делать крупные ставки на этот сегмент Web3.