15 декабря Биткоин совершил крупный шаг. С $90,000 до $85,616, однодневное снижение более чем на 5%, испарившаяся рыночная стоимость вызывает зависть у средней страны.

Странно, но прямой причины этого снижения нет. Не было взрыва проектов, не было внезапного подавления политики, и данные на блокчейне не показывали, что крупные инвесторы вмешиваются. Все улики указывают на одно место — Банк Японии вот-вот собирается встретиться. Рынок отреагировал на ожидание заранее: Банк Японии планирует поднять процентные ставки до 30-летнего максимума 19 декабря.

Похоже, что это просто колебания на крипторынке, но на самом деле это отражает текущую ситуацию с всё более жёсткой конкуренцией в политике центральных банков по всему миру. Это знаменует собой поворотный момент в эпохе: глобальный ликвидный дивиденд уже более десяти лет официально подходит к концу. Логика оценки различных активов также должна быть полностью скорректирована.

Оглядываясь на финансовый кризис 2008 года, крупные центральные банки, такие как Федеральная резервная система, Европейский центральный банк и Банк Японии, все открыли модель смягчения: использовались количественное смягчение, отрицательные процентные ставки и всевозможные экстремальные меры, и рынок был переполнен огромными суммами денег. В такой среде фонды очень смелы и осмеливаются покупать что угодно, а цены на акции, облигации, биткоин и различные активы выросли вместе с водой. Биткоин, в частности, вырос в десятки миллионов раз — с нескольких центов в 2010 году до 90 000 долларов в 2024 году. Основным фактором этого является глобальная свободная ликвидность. В то время логика ценообразования была простой и грубой: существовал рынок денег, и деньги поднимали всё вверх.

Теперь игра начнётся заново.