#代币化资产 Увидев этот раунд комбинации стейблкоина + RWA в Гонконге, у меня в голове мелькнули фотографии 2017 года. В то время мы все говорили о том, как блокчейн произвел революцию в финансах, и большинство проектов в итоге умерли в промежутке между «воображением» и «регулированием».

На этот раз всё иначе. Четыре слова «устойчиво вперёд», упомянутые конгрессменом Ву, очень значимы — не радикальный прорыв, а рациональное исследование в рамках регуляторной песочницы. ChinaAMC запустила крупнейший в Азии фонд токенизированного денежного рынка на Solana с синхронизацией гонконгских долларов, долларов США и юаня, что больше не является доказательством концепции, а институциональным применением реальных денег.

Я прошёл через слишком много циклов и видел, как бесчисленные проекты взлетают в хайпе и падают в реальности. Больше всего меня тронуло изменение временной шкалы — раньше это был карнавал для розничных инвесторов, а теперь это осторожный вход институтов. Раньше технологии сначала были сценариями применения, но теперь он-чейн-решения отодвигаются от реальных потребностей. Токенизированные активы фактически отображают реальную стоимость на цепочке, но качество картирования зависит от основы комплаенса и институциональной уверенности.

Гонконг поступил правильно: вместо того чтобы следовать радикализму, он построил кредитную базу с помощью регулирования и нормативных рамок для стейблкоинов. Вот как может пойти RWA. История учит нас, что разрушения часто исходят из мест, которые понимают технологии и уважают реальность.