Когда спекулятивная волна в криптомире постепенно утихает, экосистема DeFi переживает тихие перемены. Этап дикого роста остался в прошлом, и новый виток конкуренции сосредоточен на базовой эффективности, управлении рисками и долгосрочной устойчивости — это не хайп, а настоящая инфраструктурная гонка.

На этом переломном этапе всё больше проектов понимают: высокодоходные продукты встречаются повсюду, но по-настоящему редки те базовые системы, которые дают пользователям спокойствие и способны преодолевать циклы бычьего и медвежьего рынка. Вся эта ложная иллюзия процветания, созданная краткосрочными токеновыми стимулами, уже никого не впечатляет. Сейчас участники рынка задаются одним вопросом — как максимально эффективно использовать каждую копейку, избегая при этом ловушек.

Подходы этих проектов по сути очень схожи, их можно свести к трём ключевым словам.

**Первое — эффективность капитала**. Деньги, вложенные пользователями, не должны простаивать или использоваться хаотично. Необходимо через тщательно продуманные стратегические рамки обеспечить максимальную отдачу от средств, одновременно контролируя риски. В DeFi есть два крайних подхода: одна сторона — это неэффективное простое хранение, другая — чрезмерное использование заемных средств и взрывной рост кредитного плеча. Настоящее испытание — найти тонкий баланс между ними.

**Второе — ядро риск-менеджмента**. Одно из преимуществ традиционных финансов — это встроенное управление рисками, заложенное в ДНК системы, а не реакция на кризис уже после его наступления. Новые проекты тоже учатся этому: риск-менеджмент внедрён во все этапы — от архитектурного проектирования и разработки стратегий до управления позициями — всё это делается с осознанием рисков, больше похожим на финансовое инженерное искусство, а не на азартную игру.

**Третье — подлинность доходности**. Без лишней рекламы, только факты и данные. О том, какую доходность можно получить, — честно и прямо, а не за счёт различных уловок и обмана. Такая прозрачность и честность становятся конкурентным преимуществом.

Следующий этап развития DeFi — это проекты, которые нацелены на создание "общественных инфраструктур", а не "развлекательных парков". Когда горячие деньги уйдут, останутся только фундаментальные показатели.