Что такое EigenLayer

EigenLayer — это протокол Restaking на базе Ethereum. Его можно рассматривать как промежуточную платформу, соединяющую стейкеров, AVS и цепочки приложений.

Стейкер, то есть Restaker, — это пользователь, который осуществляет стейкинг активов в EigenLayer.

AVS, Actively Validated Services, — это протоколы безопасности, интегрированные в EigenLayer, которые можно просто понять как оператора узлов.

Цепочка приложений — это небольшие и средние блокчейн-сети, требующие валидации узлов.

Основная роль EigenLayer — выступать платформой, связывающей эти три объекта, и она может:

предоставлять стейкерам возможность повторного стейкинга и получения дополнительных наград

предоставлять AVS стейк-активы

предоставлять цепочкам приложений возможность выбора AVS и покупки верификационных услуг

Бизнес-модель EigenLayer

Бизнес-модель EigenLayer построена вокруг стейкеров, AVS и цепочек приложений. Конкретный рабочий процесс следующий:

Пользователь повторно стейкает LSD в EigenLayer.

Активы, подвергшиеся повторному стейкингу, предоставляются AVS для защиты.

AVS обеспечивает верификационные услуги для цепочек приложений.

Цепочки приложений платят за услуги. Эти платежи делятся на три части, которые идут в качестве наград за стейкинг, доходов от услуг и распределения доходов протокола между стейкерами, AVS и EigenLayer.

EigenLayer Restaking

Сервис EigenLayer Restaking запущен 14 июня 2023 года в основной сети Ethereum и в настоящее время предлагает два варианта повторного стейкинга:

ETH повторный стейкинг: пользователь повторно стейкает нативные активы Ethereum — Beacon Chain ETH

LSD повторный стейкинг: пользователь повторно стейкает LSD, то есть производные токены, созданные на платформах ликвидного стейкинга (например, Lido Finance, Rocket Pool)

Интерфейс официального сайта EigenLayer Restake

По данным сайта EigenLayer, на сегодняшний день протокол прошел три этапа расширения лимита повторного стейкинга, общий объем стейка превышает 177K ETH. В настоящее время протокол поддерживает повторный стейкинг четырех активов: Lido Staked Ether (stETH), Rocket Pool Ether (rETH), Coinbase Staked Ether (cbETH) и Beacon Chain ETH. Среди них наибольшее количество — stETH, которое занимает более 60% доли стейка.

Почему EigenLayer заслуживает внимания

С точки зрения самого проекта и макроэкономической ситуации на рынке криптовалют, есть три основные причины, по которым EigenLayer стоит отслеживать:

Механизм Restaking EigenLayer может решить проблему фрагментации безопасности сети Ethereum

Потенциал рынка LSD очень велик, механизм Restaking EigenLayer может высвободить значительную ликвидность из LSD

Как проект, объединяющий множество протоколов верификации, EigenLayer с большой вероятностью в будущем выпустит собственный токен

Фрагментация безопасности

По заявлениям EigenLayer, их механизм Restaking способен решить проблему текущей фрагментации безопасности сети Ethereum.

Фрагментация безопасности в основном означает проблему несовместимости уровней безопасности между сетью Ethereum и цепочками приложений, не совместимыми с EVM.

Известно, что Ethereum — одна из самых важных сетей в блокчейн-индустрии, обладающая высокой степенью безопасности и децентрализации. Она основана на консенсусе PoS, имеет более 10 000 узлов и более 25 миллионов ETH в стейке. Поэтому безопасность Ethereum очень высока. А цепочки приложений, построенные на EVM, наследуют базовую безопасность Ethereum.

С другой стороны, цепочки приложений, не совместимые с EVM, не могут пользоваться безопасностью Ethereum. Им приходится создавать собственные доверительные сети, развертывать свои узлы или полагаться на сторонних валидаторов для обеспечения безопасности сети. Это означает, что безопасность каждой цепочки — независима и фрагментирована. В сравнении с EVM-совместимыми цепочками, такие цепочки более уязвимы для атак и требуют больших затрат на поддержание безопасности.

EigenLayer может решить эту проблему с помощью Restaking. Повторно заложенные LSD-активы могут использоваться в различных протоколах верификации (Actively validated services, AVS), обеспечивая коллективную безопасность для цепочек приложений, не совместимых с EVM.

Эти AVS интегрированы в EigenLayer, формируя децентрализованный рынок AVS. Пользователи могут выбирать разные протоколы AVS для повторного стейкинга, основываясь на наградах, безопасности и других факторах. Эти протоколы создают децентрализованную сеть верификации, обеспечивающую коллективную безопасность для цепочек приложений без EVM, эффективно решая проблему фрагментации безопасности.

Проще говоря, раньше для атаки сети нужно было атаковать только один AVS; теперь — несколько. Это повышает стоимость атак и повышает безопасность.

EigenLayer Pooled Security, источник: белая книга EigenLayer

Ликвидность LSD

Механизм Restaking EigenLayer в будущем продолжит высвобождать значительную ликвидность из LSD.

После обновления Shapella в сети Ethereum в апреле, объем стейка ETH значительно вырос. Согласно данным TokenUnlocks, в течение месяца после обновления объем стейка ETH увеличился почти на 500 000 ETH, всего было заблокировано около 3,04 миллиона ETH, что составляет 16% от общего объема ETH в обращении на тот момент.

На данный момент уровень стейкинга Ethereum составляет примерно 20% и продолжает расти. По сравнению с другими Layer 1 блокчейнами (например, Avalanche — 62%, Tron — 47%), этот показатель имеет большой потенциал для роста.

По мере увеличения уровня стейкинга ETH и расширения рынка ETH Staking, объемы протоколов ликвидного стейкинга, таких как Lido Finance, Rocket Pool, также будут расти. Количество LSD, таких как stETH и rETH, будет увеличиваться вместе с ростом стейка ETH. В целом, рынок LSD обладает огромным потенциалом.

Это означает, что механизм Restaking EigenLayer сможет высвободить значительную ликвидность из этих LSD.

Исторические данные показывают, что за менее чем три месяца после запуска основной сети EigenLayer, протокол трижды увеличивал лимит повторного стейкинга LSD. Лимит увеличился с первоначальных 3 200 до 100 000. И почти каждые два-три дня объем стейка достигал лимита. Поэтому, по мере расширения ассортимента LSD для повторного стейкинга и роста рынка LSD, EigenLayer, вероятно, снова увеличит лимит, высвободив больше ликвидности из LSD.

Возможное будущее выпуск токенов

Как проект, объединяющий множество протоколов верификации, EigenLayer с большой вероятностью в будущем выпустит собственный нативный токен.

EigenLayer интегрировал множество AVS-протоколов и сформировал собственную экосистему верификационных услуг. Хотя сейчас проект находится на ранней стадии развития и не имеет полноценной системы управления, решения по выбору AVS-протоколов и установлению основных наградных механизмов требуют участия системы управления. Поэтому есть основания полагать, что в будущем EigenLayer с высокой вероятностью выпустит собственный нативный токен для управления и наград.

Кроме того, EigenLayer, как пионер в области Restaking, имеет в числе своих ранних инвесторов известных компаний, таких как Blockchain Capital, Polychain, Coinbase Venture и другие. Это также увеличивает вероятность выпуска собственного токена EigenLayer. **$NEIROCTO **$HEI **$EIGEN **