RWA Может снова стать горячей в 2026 году – Но ONDO пока что не уверен в этом как в хорошей инвестиции

Тема RWA (Real World Assets) с большой вероятностью продолжит привлекать внимание в 2026 году, особенно когда волна токенизации облигаций, акций и традиционных активов все больше принимается крупными организациями. В этом контексте ONDO выступает как «звезда» проекта, поддерживаемая крупными фондами и вызывающая высокий интерес со стороны рынка. Однако хороший проект не означает хороший токен. Именно это часто упускают инвесторы, особенно в предыдущих циклах. Основная проблема ONDO не в самом проекте С точки зрения продукта, Ondo Finance движется в правильном направлении: сосредоточен на токенизации традиционных активов, таких как американские облигации, акции, денежные фонды… Это сегмент с реальным спросом и долгосрочным потенциалом роста. Но настоящая проблема кроется в токене ONDO. На данный момент ONDO в основном позиционируется как управленческий токен. Он не имеет механизма, напрямую связанного с масштабом активов, доходами или денежными потоками, которые генерирует Ondo. Иными словами: Ondo может очень сильно развиваться, AUM может увеличиться до десятков, сотен миллиардов долларов, доходы проекта могут расти стабильно 👉 Но цена ONDO не обязательно отражает все это Это — «наследие структуры» многих Web3-проектов в предыдущем цикле: Фундамент проекта хороший, но токен не является хорошим финансовым активом. Токен без денежного потока = долгосрочные риски Если токен: Не делится доходами Не имеет механизма сжигания из прибыли Не связан с реальными платежами за использование Не играет обязательной роли в экосистеме То его ценность в основном зависит от рыночных ожиданий и спекуляций, а не от реальных денежных потоков. В таком случае, токен обычно: Резко растет при горячем нарративе Глубоко падает при выводе капитала Трудно удерживать цену в долгосрочной перспективе Что нужно отслеживать: есть ли у проекта «делегирование полномочий» для ONDO или нет Ключевой вопрос для ONDO в ближайшее время — не: «RWA еще актуальны?» А: Создает ли Ondo механизм четкого захвата стоимости для токена ONDO? Яркий пример — UNI: Изначально это был только управленческий токен Затем рынок начал ожидать (и оказывать давление) на деление комиссий, выкуп или связывание токена с доходами Если ONDO: Свяжет токен с прибылью Позволит получать часть денежного потока Или сделает ONDO обязательным звеном в экосистеме 👉 Тогда ONDO станет достойным для долгосрочного накопления Иначе, если: Держатели имеют только право «голосовать ради галочки» Не получают выгоды от развития проекта 👉 Тогда ONDO подходит только для торговли по нарративу, при росте — продавать, держать не стоит. Заключение RWA — это долгосрочный тренд, с высокой вероятностью еще долго будет актуален в 2026 году. Ondo — сильный проект с поддержкой и ясной стратегией. Но текущий токен ONDO еще не является активом с хорошим механизмом захвата стоимости. Инвесторам важно четко различать: Инвестировать в проект ≠ инвестировать в токен Только когда выгоды проекта и держателей токена тесно связаны, ONDO действительно стоит «держать долго». А пока будьте бдительны: нарратив может быть очень привлекательным, но именно структура токена определяет, будете ли вы зарабатывать.