Прочитав пятьсот страниц отчетов пяти ведущих организаций: как они видят криптовалютный рынок 2026 года?

Автор | Eli5DeFi

Редактор | 深潮 TechFlow

Содержание данной статьи не отражает точку зрения 吴说 и не является инвестиционной или финансовой рекомендацией. Просим читателей строго соблюдать законы и нормативы своего региона.

Ссылка на оригинал:

По мере развития криптоиндустрии к 2026 году ведущие исследовательские организации начинают приходить к единому мнению:

«Эпоха чисто спекулятивных циклов уходит в прошлое.»

На смену приходит структурная зрелость, движимая сходством ликвидности, развитием инфраструктуры и отраслевой интеграцией, а не краткосрочными нарративами, вызывающими рыночные колебания.

Ниже представлены ключевые взгляды основных криптоисследовательских организаций на 2026 год (без необходимости читать сотни страниц отчетов):

Краткое содержание:

«Смерть цикла»: Исследовательские организации едины во мнении, что традиционный 4-летний цикл халвингов постепенно исчезает. В будущем доминировать будут структурные факторы, а ценность сосредоточится на «токенах собственности» (Ownership Coins) с моделями распределения доходов и проектах с реальными приложениями, а не на краткосрочной спекуляции.

Восход «агентных финансов» (Agentic Finance): Основные организации (такие как Delphi Digital, a16z, Coinbase) прогнозируют, что искусственный интеллект-агенты (AI Agents) станут ключевыми участниками экономики. Это будет способствовать развитию протоколов идентификации «Знай своего агента» (Know Your Agent, KYA) и нативных расчетных слоев, превосходящих возможности ручных операций человека.

Интеграция суперприложений: по мере прояснения регулирования в США (исследования Four Pillars, Messari и др.), сложные криптоопыты будут объединены в удобные для пользователя «суперприложения» (Super-Apps) и блокчейны с поддержкой приватности. Эти технологии скроют технические детали и ускорят массовое внедрение.

I. Мнение Delphi Digital: инфраструктура, приложения и рынок

Макро-гипотеза Delphi Digital основана на «глобальной конвергенции» (Global Convergence). Они прогнозируют, что к 2026 году разногласия в денежно-кредитной политике центральных банков мира завершатся, перейдя к единому циклу снижения ставок и внедрения ликвидности. После завершения количественного ужесточения (QT) ФРС, улучшение глобальной ликвидности принесет выгоду твердым активам, таким как золото и биткойн.

Прогноз на 2026 год:

1. Агентные финансы (Agentic Finance)

Крупные инфраструктурные расширения связаны с ростом «агентных финансов». AI-агенты перестанут быть просто чат-ботами и смогут самостоятельно управлять капиталом, реализовывать сложные стратегии DeFi и оптимизировать доходы на цепочке без вмешательства человека.

2. Социальная торговля и «Pump» экономика

В сфере потребительских приложений Delphi подчеркивает важность платформ вроде @Pumpfun и прогнозирует развитие «социальной торговли». Тенденции перейдут от простых спекуляций на мем-койнах к более сложным уровням копирования сделок, а обмен стратегиями станет токенизированным продуктом.

3. Ликвидность институциональных игроков

Структура рынка изменится благодаря распространению ETF. Традиционная финансовая ликвидность войдет в крипторынок, перестав быть лишь инструментом хеджирования, и станет частью стандартных инвестиционных портфелей, основанных на макроэкономической ликвидности.

II. Messari: Перспективы криптоиндустрии 2026 — рост рыночной структуры и практичности

Ключевой тезис Messari — «разделение практичности и спекулятивности». Они считают, что модель «четырехлетнего цикла» постепенно теряет актуальность, и рынок движется к дифференциации. Предполагается, что 2025 год станет годом победы институциональных инвесторов и поражения розничных, а 2026 — эпохой «системных приложений», а не просто спекулятивных игр с активами.

Прогноз на 2026 год:

1. Переход к приватности ($ZEC)

Messari выдвигает противоположную тренду идею: возрождение приватности. Они выделяют активы вроде @Zcash (ZEC), которые не только как «приватные монеты», но и как инструменты противостояния растущему контролю со стороны мониторинга и корпоративных структур, и прогнозируют, что «приватные криптовалюты» получат шанс на переоценку.

2. Токены собственности (Ownership Coins)

К 2026 году появится новый класс токенов — «токены собственности» (Ownership Coins). Эти токены объединяют экономические, юридические и управленческие права. Messari считает, что такие токены смогут решить проблему ответственности в децентрализованных автономных организациях (DAO) и привести к появлению первых проектов с рыночной капитализацией в миллиарды долларов.

3. DePIN и интеграция с ИИ

Исследование также подробно рассматривает потенциал DePIN (децентрализованных физических инфраструктурных сетей), предполагая, что эти протоколы найдут рыночное применение, удовлетворяя огромный спрос ИИ на вычислительные ресурсы и данные.

III. Four Pillars: Регуляторная перестройка и суперприложения

Прогноз Four Pillars на 2026 год сосредоточен на «регуляторной перестройке». Их основная гипотеза — что законодательные инициативы в США (особенно законопроекты GENIUS и CLARITY) станут драйверами масштабных реформ рынка.

Эта ясность в регулировании станет катализатором, превращая рынок из «дикого запада» в полноценный экономический сектор.

Прогноз Four Pillars на 2026 год:

1. Эпоха суперприложений

Они предсказывают, что текущая разрозненная экосистема крипто-приложений постепенно объединится в «суперприложения». Эти платформы будут работать на стабильных монетах, объединяя платежи, инвестиции и кредитование, значительно упрощая сложность блокчейна и повышая пользовательский опыт.

2. Токенизация реальных активов (RWA)

В условиях рыночной реструктуризации токенизация акций и традиционных активов станет трендом, при этом основной акцент будет сделан на практическую ценность, а не на экспериментальные проекты.

3. Технологическая зрелость

На технологическом уровне в отчете подчеркивается важность Zero-Knowledge Virtual Machines (ZKVM) и рынка доказательств (Proof Markets) на Ethereum. Эти технологии считаются ключевыми для противостояния новым регуляторным нагрузкам.

IV. Coinbase: Перспективы крипторынка 2026 — рынок, регулирование и массовое распространение

В отчете Coinbase высказывается идея «смерти цикла». Они ясно заявляют, что 2026 год ознаменует конец теории традиционного халвингового цикла биткойна. В будущем рынок будет определяться структурными факторами: макроэкономическим спросом на альтернативные средства хранения стоимости и формализацией криптоиндустрии как среднего класса альтернативных активов.

Прогноз на 2026 год:

1. Экономика токенов 2.0 (Tokenomics 2.0)

Переход от «только управляемых» токенов к моделям, связанным с доходами. Протоколы постепенно внедрят механизмы обратного выкупа и сжигания токенов (Buy-and-Burn) или распределения сборов (в соответствии с новыми регуляторными требованиями), чтобы лучше согласовать интересы держателей токенов и успех платформы.

2. Трейдинг цифровых активов 2.0 (DAT 2.0)

Крипторынок перейдет к более профессиональным моделям торговли, особенно в области «суверенного блок-пространства» (sovereign block space). Блок-пространство станет важным ресурсом в цифровой экономике.

3. Взаимодействие ИИ и крипты

Coinbase прогнозирует, что AI-агенты будут активно использовать криптоплатежные каналы, стимулируя спрос на «расчетные слои, нативные для крипты». Эти слои смогут поддерживать микротранзакции между машинами, что невозможно в традиционных платежных системах.

V. a16z Crypto: Перспективы 2026 — финансы, нативные для интернета и ИИ

Перспективы a16z Crypto основаны на ключевом предположении: «Интернет стал банком». Они считают, что поток ценностей станет свободным, как информация. Основной барьер — текущие трения между цепочкой и внецепочечным мирами, и 2026 год станет годом устранения этих препятствий благодаря развитию инфраструктуры.

Прогноз a16z Crypto на 2026:

1. KYA (Знай своего агента)

По мере того, как AI-агенты станут основными участниками экономики, идентификация перейдет от традиционного KYC (Знай своего клиента) к KYA (Знай своего агента). AI-агенты потребуют криптографических сертификатов для транзакций, что породит новый уровень инфраструктуры идентификации.

2. «Происхождение активов» против «токенизации активов»

a16z прогнозирует, что рынок постепенно перейдет от токенизации офф-чейн активов (например, покупка госдолга и его перенос в цепочку) к созданию долговых и активных инструментов прямо на цепочке. Это снизит издержки и повысит прозрачность.

3. Приватность как конкурентное преимущество

В мире с открытым исходным кодом a16z подчеркивает, что технологии приватности (особенно возможность сохранять состояние приватным) станут ключевым преимуществом блокчейна. Это создаст мощные сетевые эффекты для поддерживающих приватность блокчейнов.

4. Массовое управление богатством

Интеграция ИИ и криптоплатежных каналов сделает демократическим сложное управление активами (ребалансировка, налоговая оптимизация), позволяя обычным пользователям получать услуги, ранее доступные только состоятельным.

Итог

Прогнозы на 2026 год показывают, что структурная зрелость заменит спекулятивные циклы, а развитие ликвидности, ясное регулирование и инфраструктура станут драйверами роста.

Все крупные исследовательские организации сходятся во мнении, что ценность сосредоточится в расчетных слоях, агрегирующих платформах и системах, способных привлечь реальных пользователей и капитал.

Будущие возможности сместятся с погоней за циклами к пониманию потоков капитала. В 2026 году будут вознаграждены те проекты, которые тихо строят инфраструктуру, расширяют возможности распространения и завоевывают доверие в масштабах.