#加密资产交易风险管理 Когда я увидел эту новость, моя первая реакция была, что мы снова наблюдаем знакомый исторический цикл.

Во время бума ICO в 2017 году все хвастались тем, как автоматизированные торговые системы меняют правила игры, но каков был результат? Большинство из них превратились в инструменты для резки лука-порея. Теперь, когда агенты ИИ появляются, индустрия говорит о наступлении «момента iPhone», и эта метафора сама по себе полна оптимизма.

Но должен признать, что на этот раз всё немного иначе. От стремления к абсолютной доходности к индикаторам, скорректированным с учётом риска — участники рынка учатся. Когда специализированные торговые агенты начали вводить такие метрики, как коэффициенты Шарпа, максимальные понижения, что они делали по сути? Занимаюсь управлением рисками. Это осознание, которое многие розничные инвесторы осознали после 2018 года.

Маркетинг из Recall Labs заставил меня задуматься — реальные долгосрочные выгоды по-прежнему имеют ресурсы для разработки инструментов приватизации. Вот в чём проблема. Демократизация звучит красиво, но что это значит для ускорения альфа-потребления? Это значит, что окно становится всё суже. Розничные инвесторы едва ли превзошли рынок с общими крупными моделями, а учреждения дважды использовали индивидуальные инструменты для лидерства, и разрыв увеличивался.

История повторяется здесь. Когда инструменты становятся доступными, настоящее преимущество заключается не в самом инструменте, а в том, как и сколько времени требуется для его использования, чтобы изменить ситуацию. Воображение такого «умного портфельного управляющего» существует, но суть в том, что у вас достаточно капитала и времени, чтобы скорректировать параметры риска, и большинство людей оказываются в первом раунде шока.

Вот почему я всегда считаю, что технологический прогресс и прогресс в управлении рисками никогда не синхронизированы.