KOLs распродают свои активы по мере набирающего популярность нарратива о альткоинах — но рыночные показатели рассказывают другую историю

Рынок криптовалют входит в разгар горячей фазы. Известные KOL и инфлюенсеры активно закрывают свои длинные позиции и транслируют бычьи прогнозы относительно сезона альткоинов. В то время как некоторые аналитики с конца апреля предсказывали вторую волну этого цикла, а в середине мая объявляли о пробуждении рынка альткоинов, реальность, отображаемая on-chain метриками, показывает более тонкую картину.

Наратив о достижении альткоинами экстремальных оценок — таких как индекс альткоинов, превышающий 75 — побудил некоторых считать, что следующий этап невероятных прибылей неизбежен. Ethereum, который торговался около $1,800 на тот ранний сигнал, с тех пор увидел удвоение стоимости многих меньших альткоинов. Однако текущий состав рынка значительно отличается от предыдущих циклов. Огромное количество проектов, конкурирующих за внимание, снизило шансы обнаружить следующий 10x или 100x проект, делая выбор победителей значительно сложнее.

Технические индикаторы указывают на осторожность, а не эйфорию

По состоянию на 26 декабря 2025 года, всесторонний анализ широты рынка и импульса показывает смешанные сигналы:

On-Chain настроение и оценка:

• Доминирование рыночной капитализации Bitcoin: 54.96% (значительно ниже исторических максимумов, что указывает на перераспределение капитала в сторону альтернатив)
• Индекс страха и жадности: 71 (повышен, но еще не достиг экстремальных значений)
• Индекс Ahr999X: 2.51 (все еще в пределах обычных инвестиционных зон, значительно ниже уровня пузыря 9+)
• MVRV-Z Score: 2.73 (приближается, но еще не достиг пиковых значений выше 4)

Позиционирование долгосрочных держателей:

• Процент долгосрочных держателей: 61.75% (повышен, но сохраняет здоровый буфер выше опасной зоны 55%)
• Коэффициент RHODL: 5179 (комфортно ниже уровня предупреждения о пиках 10k+)

Термометр альткоинов:

• Индекс сезона альткоинов: 45 (на полпути между порогом покупки 25 и экстремумом пузыря 75)
• Этот показатель указывает на наличие реального потенциала роста, но далеко не насыщен

Недавние ценовые движения и потоки капитала:

• Потоки ETF по Bitcoin: -$85.8 млн (незначительные оттоки)
• Потоки ETF по Ethereum: +$332.2 млн (заметные институциональные покупки)
• Текущая цена Ethereum: $2.93K
• 60-дневная доходность Bitcoin: 10.25% (здоровая, но не параболическая)
• RSI: 74.38 (показывает импульс, но зона 85+ — это место, где усиливается осторожность)

Реальность: дифференциация вместо широких прибылей

Рынок альткоинов далек от лотереи, где каждый токен умножается. Хотя вторая половина цикла действительно может показать значительную относительную силу в альткоинах, риск концентрации увеличился. Не каждый альткоин примет участие одинаково. Вероятность случайного выбора 10x победителя из сегодняшней значительно расширенной вселенной токенов существенно ниже, чем в 2017 или 2021 годах.

Это отражает структурный сдвиг: KOL и розничные участники, гоняющиеся за альткоинами, должны принять, что паттерны прошлого цикла могут не повториться с той же симметрией. Рынок созревает, и возможности все чаще сосредоточены вокруг качественных проектов с реальной утилитарной ценностью.

Итог

По мере того как индикаторы приближаются к зоне перекупленности — особенно при RSI 74.38 и положительных потоках ETF, поддерживающих Ethereum — разумный подход остается дисциплинированным. Наратив о альткоинах реален, а потоки капитала свидетельствуют о институциональном подтверждении. Однако путь к невероятным доходам больше не лежит через безразборное накопление альткоинов. Выборочное позиционирование в фундаментально устойчивых проектах, в сочетании с дисциплинированным управлением рисками, остается выигрышной стратегией, поскольку KOL продолжают перестраивать свои портфели в этом развивающемся цикле.