В этом цикле рынка многие задаются одним и тем же вопросом: почему альткоины всё ещё не растут?

Многие дают очень прямой ответ — потому что нет денег. Но если остановиться только на этом, то так и не поймёшь, что на самом деле происходит на рынке.

**Правила игры на рынке полностью изменились**

Помните два года назад? Один концепт, одна волна нарратива — и цена монеты взмывала вверх. Тогда это действительно было так. Сейчас же, если у вашего проекта нет реальных достижений, только рассказы — этого уже недостаточно.

Основные проблемы альткоинов сводятся к двум — либо проект сам по себе лишён существенного продукта и сценариев применения, и долгое время повторяет одну и ту же историю, привлекая только эмоции мелких инвесторов; либо же оценка при запуске установлена слишком жестко, оборот небольшой до абсурда, и после того, как мелкие инвесторы закупились на высоких уровнях, начинают испытывать давление от распродаж при разблокировке. В обоих случаях трудно привлечь внимание институциональных инвесторов.

**Посмотрите на данные — всё станет ясно.** В 2025 году доля биткоина в рыночной капитализации достигнет 60%, а общая рыночная капитализация альткоинов сократится более чем на 27%. Когда институциональные фонды через регулируемые каналы (например, ETF) массово заходят, их внимание сосредоточено в основном на биткоине и нескольких мейнстримных активах (например, XRP, Solana), а остальные проекты быстро оказываются на обочине.

Иногда появляются мемкоины как краткосрочные горячие темы, но деньги приходят и уходят быстро, и устойчивого тренда не формируется.

**Что делают проектные команды?**

Какая сейчас стратегия у умных команд? Она — быть тихими, не устраивать взрывы и не тянуть всё за уши, а просто поддерживать базовую работу. Это кажется поражением рынка, но на самом деле — адаптацией. В этом чувствительном к давлению рынке попытки искусственно создавать поводы для роста часто оборачиваются обратным эффектом.

Настоящие проекты, которые могут постоянно привлекать капитал, — это те, что могут доказать наличие реального денежного потока, например Hyperliquid, Render. Видите, настроение инвесторов уже сменилось с «гнаться за следующим трендом» на «может ли этот проект приносить доход».

**А что для мелких инвесторов?**

Забейте на иллюзию «меняю время на пространство», этот эпоха действительно закончилась. Возможности для общего роста альткоинов больше не будет, но если вы продолжаете искать в таких сегментах, как AI, RWA, где есть реальные потребности, — шанс есть. Главное — найти проекты с реальной применимостью.

Если собираетесь торговать по волнам, нужен чёткий план фиксации прибыли и стоп-лосса, не попадитесь в ловушку ликвидности проектов с высоким FDV.

Что важно смотреть в конце? Не популярность сообщества или сильный нарратив, а — насколько проект соответствует нормативам, как у него с денежным потоком и активностью экосистемы. Вот новые критерии отбора.

**В заключение**

Рынок никогда не был лишён возможностей, он награждает тех, кто понял новые правила. Когда эмоции утихнут, останутся только настоящие ценности.