Что произошло во время экстремального ценового движения XPL? Hyperliquid разбирает механизмы

27 августа Hyperliquid пережил интенсивное рыночное событие, когда XPL за несколько минут показал резкий рост цены примерно в 2.5 раза. Этот инцидент вызвал обеспокоенность в сообществе по поводу стабильности системы, но Hyperliquid теперь предоставил подробное объяснение того, как протокол справился с волатильностью без возникновения плохих долгов.

Система сработала как задумано

Блокчейн Hyperliquid безупречно реализовал свои протоколы управления рисками во время скачка. Когда цены резко выросли, система сначала ликвидировала позиции в соответствии с книгой ордеров, затем активировала механизм автоматического уменьшения заемных средств (ADL) согласно установленным правилам. Важно, что протокол работал точно так, как было запланировано — технических сбоев не произошло, и во время процесса не возникло плохих долгов.

Обмен использует полностью изолированную архитектуру маржи, что означает, что позиции каждого пользователя функционируют независимо. Когда позиции XPL вызвали ликвидацию, другие активы оставались полностью изолированными и не пострадали от движения рынка. Эта структурная особенность доказала свою эффективность во время события 27 августа.

Формула Маркированной Цены: Ваша Первая Защита

Ключевой причиной, по которой ликвидации не переросли в более крупный кризис, является формула маркированной цены Hyperliquid. Вместо реакции на каждое рыночное движение механизм требует устойчивого ценового давления. Цена в книге ордеров должна оставаться на повышенных уровнях в течение нескольких минут, прежде чем произойдет ликвидация, что эффективно сглаживает внезапные шоки и предотвращает импульсивные реакции на кратковременные скачки цен.

Этот дизайн отличает Hyperliquid от более простых моделей ликвидации и обеспечивает трейдерам встроенную защиту от быстрых микро-движений.

Текущие условия торговли XPL

На текущем уровне XPL торгуется примерно по $0.14, снизившись на -1.06% за последние 24 часа. Токен по-прежнему торгуется на рынках предзапуска, которые по своей природе обладают непредсказуемыми характеристиками и повышенной волатильностью.

Важные предупреждения для пользователей

Hyperliquid подчеркивает, что торговля волатильными рынками перед запуском требует подготовки. Протокол полностью децентрализован, и каждый рынок имеет свои уникальные риски. Перед открытием позиций в XPL или подобных рынках пользователи должны:

• Тщательно изучить документацию протокола
• Понять механизмы ликвидации и ADL
• Внедрить строгие ограничения по размеру позиций и управлению рисками
• Осознавать предупреждения о низкой ликвидности и повышенных рисках ликвидации

Меры предосторожности после следующего обновления

Для дополнительной защиты чрезмерно заемных трейдеров Hyperliquid планирует обновление сети, которое установит математические границы на маркированные цены. После обновления цена маркировки будет ограничена в 10 раз превышением 8-часовой EMA (экспоненциальное скользящее среднее). Хотя этот лимит никогда не приближался к срабатыванию в историческом прошлом, он создает явный нижний предел для цен ликвидации коротких позиций.

8-часовая EMA уже опубликована как орacle цена Hyperliquid как в блокчейне, так и через его API, что обеспечивает полную прозрачность.

Настоящее решение: больше ликвидности

Несмотря на то, что участники сообщества предлагали различные модификации, Hyperliquid отмечает, что разные решения вводят свои собственные рисковые векторы. Наиболее устойчивый путь — привлечение более глубокой ликвидности в волатильные рынки. Большая глубина книги ордеров естественным образом снижает ценовое влияние во время турбулентных периодов и уменьшает вероятность каскадных ликвидаций.

Событие 27 августа продемонстрировало, что основные системы Hyperliquid выдерживают экстремальные условия. Однако рынки процветают, когда участники понимают риски, которые они берут на себя, и придерживаются соответствующей дисциплины по использованию заемных средств.