Сильные показатели рынка труда вызывают смешанные сигналы для политики повышения ставок ФРС; криптовалютные рынки реагируют на ослабление макроэкономических опасений

Данные по занятости превосходят прогнозы, сигнализируя о устойчивом рынке труда

В июне число занятых в несельскохозяйственном секторе США превысило прогнозы, достигнув 147 000 новых рабочих мест, превысив оценку в 110 000. Предыдущий показатель также был пересмотрен вверх с 139 000 до 144 000, что подтверждает наличие устойчивого импульса на рынке труда. Первичные заявки на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 28 июня, составили 233 000, лучше ожидаемых 240 000, при этом предыдущий показатель был скорректирован с 236 000 до 237 000. Вместе эти показатели рисуют картину продолжающейся экономической устойчивости.

Политические последствия: снижение ставок сталкивается с препятствиями

Аналитики рынка отметили, что более сильные, чем ожидалось, показатели занятости могут продлить сроки сохранения Федеральной резервной системой более высоких ставок на 2025 год. По мнению комментаторов рынка, сильные показатели по несельскохозяйственным секторам, скорее всего, снизят опасения рецессии и могут исключить возможность снижения ставки уже в июле. Эти данные кардинально меняют ожидания по краткосрочной денежно-кредитной политике, противостоя рынков, ориентированных на смягчение политики ФРС.

Налоговая реформа цифровых активов выходит на передний план

Сенатор США Синтия Лумис представила комплексную налоговую схему для цифровых активов, направленную на создание более справедливых условий для участников криптоиндустрии по всей стране. Предлагаемый законопроект решает несколько проблем, включая порог $300 для освобождения от налогов небольших транзакций, устранение двойного налогообложения для майнеров и участников стекинга, равное обращение между цифровыми и традиционными финансовыми активами, а также упрощение процедур благотворительных пожертвований без обязательных оценок. Аналитики Конгресса прогнозируют, что эта реформа может принести около $600 миллионов долларов чистого дохода в период с 2025 по 2034 год.

Торговые инициативы поддерживают риск-аппетит

Официальные лица казначейства объявили о планах завершить множество торговых соглашений до 9 июля, при этом примерно 100 стран могут столкнуться с взаимными тарифами не менее 10%. Особенно заметно, что торговое соглашение между США и Вьетнамом реализовалось с тарифами ниже ожидаемых, что повысило настроение на рынках рискованных активов и криптовалют.

Рынки криптовалют реагируют на макроэкономическую нормализацию

Биткойн достиг трехнедельных максимумов на фоне ослабления макроэкономического давления и стабильных притоков капитала в спотовые Bitcoin ETF. Институциональный интерес сохраняется, что подтверждается результатами BlackRock Bitcoin ETF и недавно запущенного iShares Ethereum ETF, оба демонстрируют устойчивый спрос со стороны традиционных финансовых институтов. Аналитики связывают рост с неожиданными тарифными новостями, слабым ADP по занятости (которые вновь разжигали спекуляции о снижении ставки ФРС) и улучшением настроений на рынке.

Ethereum показывает признаки институционального входа

На блокчейне Ethereum в июне зафиксирована рекордная активность. Совокупные адресные держания достигли 22.7465 миллиона ETH, что на 35.97% больше по сравнению с началом июня, при этом институциональные покупки составили 6.0184 миллиона ETH только за месяц. Ликвидные стекинг-аккаунты достигли рекордных уровней — 35.56 миллиона ETH, увеличившись на 2.83% за июнь. В июне только в спотовый Ethereum ETF поступило $1.17 миллиарда, а прогнозы указывают на ускорение капиталовложений во второй половине 2025 года по мере миграции токенизированных финансов на блокчейн-инфраструктуру.

Эти слияния сигналов — более сильные данные по занятости, ясность в отношении цифровых активов и ускорение институционального принятия — формируют новые рыночные нарративы на середину 2025 года.