Экономический импульс Индии сталкивается с препятствиями: прогноз роста 6,6% сигнализирует о возможности снижения ставок

Предстоящие показатели ВВП Индии покажут картину охлаждающейся экономики, при этом прогнозы указывают на рост в 6.6% за период апрель-июнь — что является заметным замедлением по сравнению с устойчивым ростом в 7.4% в предыдущем квартале. Это замедление отражает смену экономической динамики, которая теперь привлекает внимание политиков в Резервном банке Индии.

Основной движущей силой роста в настоящее время является возобновление государственных расходов, которые становятся все более важными, поскольку импульс частного сектора показывает признаки усталости. Однако на горизонте собираются более широкие экономические ветры. Резервный банк Индии уже заложил в свои планы прогноз роста в 6.5% на текущий финансовый год, но эта оценка явно исключает возможные последствия от предложенных американских тарифных политик — в частности, угрозу введения 50% пошлины на импорт из Индии, что может еще больше снизить показатели роста, если эти меры будут реализованы.

Этот парадокс охлаждения экономики создает возможности для политики. При сохранении низкой инфляции центральный банк оказывается в выгодной позиции для стимулирования внутреннего спроса с помощью монетарных мер. Аналитики крупных институтов теперь ожидают, что Резервный банк Индии снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов в два отдельных случая — вероятно, в октябре и снова в декабре — по мере того, как чиновники будут поддерживать потребление и инвестиции.

Слияние умеренного роста, сдержанных ценовых давлений и внешних торговых неопределенностей переосмысливает расчет монетарной политики Индии, позиционируя центральный банк для перехода к более мягкому курсу в последнем квартале года.