Цикл крипто AI Dildo: Что выживет, когда остановится машина хайпа?

Анатомия пузыря: от пика $10 миллиардов до 95% краха

Бум крипто AI имел все признаки классического цикла рынка — яростный рост, за которым последовал не менее жестокий спад. Всё началось безобидно в октябре 2024 года с Truth Terminal ($GOAT), но к январю 2025 года сектор достиг абсолютного безумия: токены AI-агентов коллективно достигли $10 миллиардов рыночной капитализации. Следовало неизбежное развитие событий.

Три месяца в 2025 году, крах был безжалостным. Запуск токена TRUMP высасывал ликвидность как через сито, сбивая 90% AI-токенов на 50-90% за ночь. Но настоящая жертва была не только цена — это доверие. Сектор раскрылся с той стороны, которой он в основном и был: спекуляцией, завернутой в белые книги.

Почему всё развалилось: неприятные правды

Проблема чат-интерфейса, о которой никто не хотел признавать

Более сорока команд запустили платформы в стиле ChatGPT (Griffain, Venice, Wayfinder) с рыночной капитализацией свыше $500 миллиона. Их демонстрации выглядели стильно. Но вот грязная правда: ни одна из них на самом деле не работала. Простая операция вроде “обменять 10 SOL на USDC” занимала 8-10 секунд, потому что базовая LLM-модель lacked контекстуальной сложности — медленнее, чем просто нажать кнопку на Raydium.

Кризис был не технической некомпетентностью; он был архитектурным. Модели не могли поддерживать связный контекст для крипто-транзакций или правильно вызывать нужные инструменты. Каждый продукт был красивым паром.

Мертвые нарративы и заброшенные мечты

Наратив о L1 для AI-агентов исчез, потому что люди наконец поняли: без реальных потребительских продуктов вся инфраструктура бесполезна. Фреймворки и лаунчпады ничего не значили без приложений. Это был пузырь .com — только на этот раз токены были акциями, и все они рухнули.

Хуже того, команды исчезли. Более 90% перестали выпускать продукты. Почему? Либо они никогда не хотели строить, а просто “заработать”, либо их токеновые доли были слишком малы, чтобы оправдать усилия. Zerebro исчез за ночь. Griffain перестал выпускать демо. ai16z переключился на мемкоины. Ясный сигнал: большинство основателей просто катались на цикле, а не строили для следующего.

Предательство сообщества

Сообщества раскололись, потому что им продали ложь: что токен с низкой утилитой и без реальной модели дохода может как-то взлететь. Когда цена не сработала, люди поняли, что единственная “ценность” — это выпускать больше производных токенов — пирамида под другим названием.

Текущий кладбище

Сегодняшний ландшафт AI-токенов Solana — музей рухнувших амбиций:

• ai16z: ()был $500М+$150M
• alch: ()был $500М+$140M
• goat: ()был $500М+$100M
• griffain: ()был $300М+$50M
• act: ()был $200М+$40M
• zerebro: ()был $1МЛРД+$31M

Более 147 AI-агентских токенов на Solana превышают (миллион рыночной капитализации — почти все достигали 10x или выше на пике. Цикл “дилдо” завершил свою дугу: от эйфории до кладбища.

Что действительно выжило? Куда идут настоящие строители дальше

Несмотря на хаос, инфраструктура, которая продвинулась, была не гламурной — она была фундаментальной. Экосистема Solana агентных протоколов выросла с 11 до более чем 50 официальных интеграций. Стандарт мульти-контроля )MCP$1 созрел в подлинную платформу для вызова инструментов. Эти невидимые улучшения важны, потому что именно они станут рельсами для следующей волны.

Горизонт 6-12 месяцев: где искать выживание

1. Чат-интерфейсы наконец учатся думать

Новые LLM (Claude Sonnet 3.5, предварительный просмотр ChatGPT o1, Kimi K2) явно лучше в вызове инструментов и удержании контекста. Это не хайп — это возможности. Тем временем, платформы вроде n8n имеют более 100 видеоуроков на YouTube о крипторабочих процессах, что доказывает наличие спроса.

Ключевое приложение — не тривиальные обмены. Это сложные торговые рабочие процессы — хеджинговые стратегии, мульти-лестничные позиции, защита от ликвидации. Интерфейс для этого будет основан на чате, потому что модель наконец-то может удерживать когнитивную нагрузку.

2. Вайб-программирование встречается с выпуском токенов

AI демократизирует создание программного обеспечения. Vibe Game на Solana и Remix на Base доказали, что можно создавать целые игры за минуты. В сочетании с выпуском токенов получается что-то по-настоящему новое: платформа для создания контента, где каждый создатель одновременно — основатель.

Параллель с TikTok очевидна, но неполная. Это финансовое дитя TikTok: пролистывайте AI-сгенерированный контент, взаимодействуйте с AI-агентами, и каждое взаимодействие несет экономическую ценность. Внимание становится капиталом, создатели — распределителями капитала.

3. Стейблкоины как секретный груз

Вот неприглядная правда: стейблкоины не достигли массового внедрения не потому, что у них нет утилиты, а потому что у них нет распространения. Входят AI-агенты. Агент с кошельком всегда предпочтёт стейблкоины для платежей (они программируемы, быстры, без границ). Stripe не приобрели Bridge и Privy случайно — они создают Stripe Agent Developer Kit не зря.

Инфраструктура уже идет: платежные протоколы, встроенные в MCP, стандарты pay-per-API, доходы по конверсиям. Именно здесь крипто реально решает настоящую проблему для AI.

Долгосрочная перспектива: более 1 года

Агенты как троянский конь для финансовых рельсов

Текущая система не хочет изменений. Visa, Mastercard и платежная инфраструктура работают хорошо — для них. Но AI-агент, действующий от вашего имени в реальном времени? Такой агент требует расчетов за доли секунд. Он нуждается в глобальном доступе. Он нуждается в программируемых деньгах. Это стейблкоины и блокчейн. Цикл спекуляций “дилдо” рано или поздно уступит место циклам реального внедрения.

AI встроен во все протоколы

Магия Jup Studio показывает путь: AI интегрируется прямо в интерфейсы DeFi, предлагает стратегии доходности, генерирует изображения из текста, автоматизирует рутинное. Каждый протокол становится AI-первым. Интерфейс переходит от кликов по веб2-дашбордам к описанию своих намерений на естественном языке.

Компонуемый контекст — новая граница

Контекст — кислород AI. Если пользовательский контекст хранится в блокчейне (зашифрован, проверяем), разные платформы LLM мгновенно наследуют персонализацию. Вы импортируете свой финансовый контекст в нового агента, и он знает вашу толерантность к рискам, историю трейдинга, предпочтения активов — без повторных объяснений.

Глубокая идея: торговля контекстом. В эпоху суперинтеллекта ваши данные о контексте могут цениться больше, чем интеллектуальная собственность. Ваш вкус, предпочтения, цифровая тень — все это становится лицензируемыми, торгуемыми активами.

Крипто-суперприложения в виде чат-интерфейса

Браузер умирает. Парадигма навигации (веб-страницы, кнопки, вкладки) создана для допри-этапного мира. Следующее поколение интерфейса — агентский браузер: Perplexity Comet, Arc’s Dia, Opera Neon, и скоро — крипто-нативы вроде Donut. Это не поисковые инструменты; это интерфейсы намерений — вы описываете, что хотите, и агент навигирует по всему финансовому интернету для выполнения.

В крипто это означает, что каждый протокол становится вызовом инструмента. Каждый DEX, платформа кредитования, маркетплейс NFT — плагин. Пользователи не заходят на сайты; это делают агенты. Это эпоха, в которую мы вступаем.

Невысказанная правда

Мы переживаем худшую часть цикла “дилдо” — нисходящую фазу, когда большинство проектов умирает, а честные строители деморализованы связью с развалом. Но это также лучшее время для построения, потому что цикл сбросил ожидания и очистил шум.

Пузырь .com породил Amazon, Google и инфраструктуру современного интернета. Крипто AI не будет исключением. Токены, которые мемами достигли (оценок, в основном забудут. Но протоколы, стандарты )как MCP$1B , и строители, прошедшие через крах, — станут основой следующего цикла.

Цикл “дилдо” еще не завершен. Он просто готовится к следующему этапу.