Понимание перепроданных акций: руководство по поиску скрытой ценности в текущей рыночной коррекции

Когда основные рынки испытывают откаты, опытные инвесторы часто задаются вопросом: что означает перепроданная акция и как я могу воспользоваться этими возможностями? По мере того как индексы восстанавливаются после ранее произошедших распродаж в этом месяце, стратегии поиска дна вновь выходят на передний план инвестиционных обсуждений.

Определение перепроданности: технический vs. фундаментальный подходы

Термин «перепроданные акции» не имеет универсального определения, но обычно он относится к ценным бумагам, цена которых была снижена — либо из-за технического ухудшения, либо из-за фундаментальной недооценки. Понимание того, что означает перепроданная акция, требует взгляда через два разных призмы:

Техническая перепроданность: Согласно рамкам технического анализа, например, индексу относительной силы (RSI), акция, торгующаяся ниже порога RSI 40, считается перепроданной. Текущие рыночные данные показывают, что более 1500 компаний, торгующихся в США, соответствуют этому критерию, что предоставляет богатые возможности для контр-инвесторов.

Фундаментальная перепроданность: Помимо графических моделей, акции могут торговаться ниже своей внутренней стоимости из-за временных препятствий, пессимизма на рынке или давления в секторе. Эти ситуации представляют привлекательные возможности для инвесторов, ориентированных на ценность, готовых переждать краткосрочную неопределенность.

Наиболее привлекательные возможности часто возникают там, где оба условия совпадают — акции, которые технически изношены, но торгуются по мультипликаторам, оторванным от их долгосрочного потенциала прибыли.

Семь кандидатов, заслуживающих вашего внимания

Academy Sports and Outdoors (ASO): Восстановление на фоне опасений рецессии

ASO претерпела значительную переоценку с момента IPO в 2020 году по цене $13 за акцию, достигнув пика в $69.02 в начале этого года, после чего снизилась до высоких $40.Х. Несмотря на разочарование по итогам июня и продолжающиеся опасения по поводу спроса, розничный продавец спортивных товаров сейчас торгуется по 7.2 раза по прогнозируемой прибыли — исторически сжатый мультипликатор, указывающий на глубокую ценность.

Технические индикаторы подтверждают перепроданность, а показатели оценки показывают, что рынок заложил в цену серьезные негативные сценарии. Встреча с пересмотренными ожиданиями может вызвать значительный пересмотр вверх.

FirstCash Holdings (FCFS): Возможность в секторе ломбардов

Оператор ломбардов снизился с $100 до высокого-$80s диапазона в августе, что вызвало условия перепроданности по RSI. Торгуясь по 16.1 раза по прибыли, это кажется привлекательным по сравнению с прогнозами по будущей прибыли, особенно после хороших квартальных результатов.

Объявление о выкупе акций на $200 миллион акций### добавляет бычий катализатор. Учитывая диверсифицированное географическое присутствие компании в США, Мексике и Латинской Америке, выкуп акций может обеспечить значительную поддержку.

( Dollar General )DG###: Устойчивость дискаунтеров

После падения прибыли в июне, DG вновь вошла в техническую зону перепроданности, несмотря на восстановление рынка. Реакция на отчет о прибыли была оправданной — компания пропустила прогнозы по прибыли и дала мрачный прогноз, ссылаясь на инфляцию, замедление экономики и проблемы с retail theft.

Однако по мультипликатору 15.6 по текущей прибыли против диапазона 18-20 за последние десять лет, риск-вознаграждение кажется более благоприятным. Как только макроэкономические препятствия ослабнут, бизнес-модель дискаунтера может значительно переоцениться.

( Boyd Gaming )BYD(: Ценность в секторе казино

BYD выделяется среди операторов игорного бизнеса благодаря привлекательной оценке на 2024 год. В то время как текущая торговля предполагает мультипликатор прибыли 10.3, такие конкуренты, как Penn Entertainment и Bally’s, торгуются по значительно более высоким мультипликаторам )24.3 и 31.2 соответственно###.

Этот премиум обусловлен тем, что однократные доходы от арендных сделок искусственно завышают текущие показатели прибыли у этих компаний. Фундаментальные показатели Boyd выглядят значительно сильнее на нормализованной базе, что оправдывает рассмотрение позиций в секторе.

( FMC Corporation )FMC$80s : Восстановление в секторе сельскохозяйственных наук

Компания FMC столкнулась с существенным давлением после пропуска по прибыли в июле и сокращения прогноза на год. Хотя условия перепроданности по техническим индикаторам ослабевают, прогнозы по прибыли на 2024-2025 годы указывают, что акция торгуется по очень привлекательной цене.

Текущие проблемы кажутся циклическими, а не структурными. Акции торгуются в районе высоких ###по сравнению с прошлогодними максимумами около $134, что создает благоприятную асимметрию риска и вознаграждения для накопления перед ожидаемым восстановлением прибыли.

( L3Harris Technologies )LHX(: Глубокая ценность в оборонном секторе

Производитель аэрокосмической и оборонной техники демонстрирует как технические, так и фундаментальные признаки перепроданности. RSI ниже 30 в сочетании с мультипликатором прибыли 14.5 — ниже таких конкурентов, как Lockheed Martin — создает привлекательную возможность.

Недавнее приобретение Aerojet Rocketdyne добавляет значительные потенциалы роста за счет синергии затрат и ускорения развития. Постоянный рост дивидендов )в среднем 15% ежегодно за последние пять лет### укрепляет уверенность в долгосрочной ценности.

( Macy’s )M: Восстановление на базе недвижимости

Знаковый оператор универмагов дал резкое понижение руководства, но оценка показывает другую картину. Торгуясь по RSI ниже 20 и всего по 4.4 раза по прогнозируемой прибыли, M представляет собой значительную скидку на кризисные уровни.

Недооцененный элемент: портфель недвижимости Macy’s обладает значительной внутренней стоимостью, которую рынок в основном игнорирует. Потенциальная монетизация через выкуп акций и дивиденды может со временем разблокировать этот скрытый активный базис.

Путь вперед

Что означает перепроданная акция в практическом инвестировании? Эти семь компаний в совокупности демонстрируют, что условия перепроданности — будь то технические или фундаментальные — создают асимметричные сценарии риска и вознаграждения для терпеливых инвесторов. По мере стабилизации рынков после недавней волатильности выявление акций, соответствующих одному или обоим определением перепроданности, остается проверенной стратегией для долгосрочного накопления богатства.