Сектор физиотерапии показывает интерес со стороны институтов, поскольку 4D Advisors инициировали крупную $9M позицию

Детали инвестиций

Значительное распределение капитала привлекло внимание к сектору здравоохранения, особенно в области услуг физиотерапии. По состоянию на 14 ноября 2025 года инвестиционная компания 4D Advisors инициировала существенную долю в U.S. Physical Therapy (NYSE:USPH), добавив в свой портфель 110 000 акций стоимостью примерно 9,34 миллиона долларов. Этот шаг привел к увеличению чистой позиции на 9 344 500 долларов, что составляет 4,97% от управляемых активов, подлежащих отчетности по форме 13F.

Рыночный контекст и динамика акций

На момент подачи документов акции USPH торговались по цене 71,67 доллара, снизившись за последние двенадцать месяцев на 18,75% — значительно уступая индексу S&P 500 на 32,75 процентных пункта. Несмотря на это медвежье ценовое движение, решение фонда начать эту позицию свидетельствует о доверии к долгосрочным перспективам компании.

Финансовая картина

Недавние финансовые показатели U.S. Physical Therapy показывают смешанную картину:

• Выручка (TTM): 758,71 миллиона долларов, с продажами за текущий год по состоянию на третий квартал в размере 578,3 миллиона долларов по сравнению с 490,9 миллиона долларов за аналогичный период 2024 года
• Чистая прибыль (TTM): 36,02 миллиона долларов
• Дивидендная доходность: 2,50%
• Среднегодовой рост выручки за пять лет: 6,85%
• Оценка: коэффициент цена/прибыль снизился с более чем 85 в третьем квартале 2024 года до примерно 32 в 2025 году

Позиционирование в портфеле

Недавно открытая позиция сразу заняла третье место по величине у 4D Advisors:

1. APEI ($10.46M / 5,57% активов)
2. TPB ($9.89M / 5,26% активов)
3. USPH ($9.34M / 4,97% активов) ← Новая позиция
4. SGHC ($9.24M / 4,92% активов)
5. ONTO ($9.05M / 4,82% активов)

Анализ бизнес-модели

U.S. Physical Therapy реализует стратегию с двумя основными источниками дохода: прямым обслуживанием пациентов и корпоративными услугами по предотвращению травм. По состоянию на конец 2021 года компания управляла 591 клиникой в 39 штатах, а к третьему кварталу 2025 года расширилась до 44 штатов.

Сегмент обслуживания пациентов: предоставляет реабилитацию ортопедических, неврологических и спортивных травм через лицензированных физиотерапевтов и спортивных тренеров.

Корпоративный сегмент: предлагает профилактику травм на рабочем месте, эргономические оценки, пред- и постоперационный уход, а также программы повышения эффективности для компаний из списка Fortune 500 и страховых компаний.

Этот диверсифицированный подход позволяет компании захватывать рост как на рынке индивидуального здравоохранения, так и в корпоративной сфере охраны труда.

Инвестиционная гипотеза

Решение 4D Advisors значительно увеличить позицию в USPH несмотря на текущие рыночные препятствия свидетельствует о нескольких аналитических соображениях. Рынок амбулаторной физиотерапии остается фрагментированным, что создает возможности для консолидации среди крупных игроков. Обширная сеть клиник и проникновение на рынок позволяют USPH занимать лидирующие позиции в секторе.

Динамика выручки в 2025 году подтверждает позитивное отношение фонда — сравнения по годам показывают значительный рост. Кроме того, снижение оценки, с резким уменьшением коэффициента P/E с уровней 2024 года, могло создать привлекательную точку входа. Совокупность роста выручки, дивидендной доходности и сжатия оценок потенциально объясняет решение фонда вложить значительный капитал в этот актив.

Что это означает

Начало формирования позиции на сумму 9,34 миллиона долларов со стороны институционального инвестора несмотря на неблагоприятные условия сектора говорит о возможной недооценке акций физиотерапевтического сектора. Будет ли USPH привлекательной возможностью — зависит от вашего инвестиционного горизонта и уверенности в способности компании поддерживать рост выручки при навигации в условиях краткосрочной рыночной ситуации.