Три возможности инвестирования в облигации Vanguard, за которыми стоит следить в 2026 году: стратегия фиксированного дохода

Обзор рынка: Почему стоит пересмотреть облигации

Рынки фиксированного дохода пережили значительное восстановление в 2025 году после разрушительного спада 2022 года, когда долгосрочные корпоративные и государственные ценные бумаги упали более чем на 30%. По мере того, как Федеральная резервная система сигнализирует о готовности проводить дополнительные снижения ставок в течение 2026 года, ландшафт для инвесторов в облигации значительно изменился.

Экономическая ситуация дает смешанные сигналы. Несмотря на очевидную устойчивость США, инфляция сохраняется на уровне 3%, а рост занятости в частном секторе замедлился. Это создает неопределенность вокруг доходности долгосрочных облигаций, которые более остро реагируют на экономические фундаменталы, чем на политику ФРС. Однако несколько факторов указывают на возможности: кредитные условия остаются стабильными, спреды торгуются около исторических минимумов, а более широкая макроэкономическая среда кажется поддерживающей для качественных инструментов фиксированного дохода.

Аргументы в пользу международной диверсификации: государственные облигации развивающихся рынков

Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (NASDAQ: VWOB) показал заметную относительную силу по сравнению с казначейскими облигациями США, опережая их три подряд года, несмотря на значительные трудности в 2022 году. Этот иностранный ETF облигаций предлагает привлекательную экспозицию на 2026 год.

Основной драйвер — динамика валют. Пока Федеральная резервная система снижает ставки, а другие глобальные центробанки завершают циклы ужесточения, доллар США испытывает давление со стороны сужения процентных дифференциалов. Поскольку доходность иностранных облигаций сильно зависит от валютных движений, VWOB может выиграть от слабости доллара. В 2025 году развивающиеся рынки наконец раскрыли внутреннюю ценность; благоприятные условия указывают на дальнейшее укрепление, поскольку глобальные ставки выросли достаточно, чтобы восстановить привлекательность фиксированного дохода.

Облигации инвестиционного уровня: стабильный доход в поддерживающих условиях

Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF (NASDAQ: VCIT) принес более 9% доходности к началу декабря 2025 года и, судя по всему, готов к еще одному сильному году.

Инвестиционная стратегия отражает более широкую картину фиксированного дохода: количественное ужесточение ФРС завершено, и снижение ставок должно дополнительно увеличить ликвидность на рынках кредитов. Повышенная ликвидность улучшает доступ компаний к рефинансированию и укрепляет их способность обслуживать существующие обязательства. Прогнозы по прибыли компаний предполагают рост на 12% и расширение выручки на 7% в 2025 году, что дополнительно поддерживает качество кредитов. Даже если доходности останутся на уровне, текущая доходность фонда в 4,8% обеспечивает значимый доход, пока инвесторы ожидают возможного роста цен вследствие снижения ставок.

Облигации с высоким доходом: необычное, но логичное дополнение

Vanguard High-Yield Active ETF (NYSEMKT: VGHY) представляет собой заметное отклонение от традиционной консервативной философии Vanguard, однако его включение имеет стратегический смысл для 2026 года.

Ожидаемые снижения ставок ФРС должны повысить стоимость всех фиксированных доходов, а рост прибыли S&P 500 на 12% помогает поддерживать кредитное качество с более низким рейтингом. Спреды по кредитам остаются сжатыми около исторических минимумов, что свидетельствует о минимальном системном стрессе в восприятии участников рынка. Эти факторы благоприятствуют облигациям с высоким доходом, при условии, что кредитные условия останутся в пределах. VGHY может воспользоваться этой ситуацией и потенциально превзойти ожидания по всему рынку.

Взгляд в будущее: обновленная роль фиксированного дохода

Эра нулевых процентных ставок окончательно завершилась. Поскольку облигации с более длительным сроком погашения готовы к потенциально сильным результатам, а глобальные доходности находятся на более привлекательных уровнях, фиксированный доход заслуживает нового внимания в диверсифицированных портфелях. Комбинация VCIT, VGHY и этого иностранного облигационного ETF (VWOB) предоставляет комплексный инструментарий для навигации по рынку фиксированного дохода 2026 года.