Белый серебро: от технологических инноваций до инвестиционного убежища — что движет глобальным спросом в 2025 году?

Привлекательность серебра выходит далеко за пределы его блестящей красоты. Этот драгоценный металл быстро становится незаменимым в различных секторах — от передовых технологий возобновляемой энергетики до традиционных предметов роскоши — делая его одним из самых востребованных товаров на мировых рынках. Согласно последнему «Мировому обзору серебра» Института серебра, опубликованному в апреле 2025 года, спрос на физическое серебро в 2024 году достиг 1,16 миллиарда унций, немного не дотянув до пика 2022 года в 1,28 миллиарда унций. По прогнозам, в 2025 году спрос немного снизится на 1 процент до 1,15 миллиарда унций, но останется на высоком уровне по историческим меркам.

Что же движет этим устойчивым спросом на серебро? Ответ кроется в сочетании технологического прогресса, экологических преобразований и рыночной неопределенности. Давайте рассмотрим четыре столпа, поддерживающих спрос на серебро в современной экономике.

Инвестиционный спрос: потоки безопасных активов в условиях неопределенности

Прогноз 2025 года: 204,4 миллиона унций

Инвестиционный нарратив вокруг серебра претерпел кардинальные изменения. Физственный спрос на серебро для инвестиций достиг беспрецедентных 338,3 миллиона унций в 2022 году, но последующий спад на рынке сократил его до 244,3 миллиона унций в 2023 году, а затем еще на 22 процента — до 190,9 миллиона унций в 2024 году. Однако 2025 год рассказывает другую историю. Институт серебра прогнозирует восстановление на 7 процентов до 204,4 миллиона унций, поскольку глобальная финансовая турбулентность — включая опасения по поводу накопления долгов в США, снижение ставок Федеральной резервной системой и нестабильность на Ближнем Востоке — возвращает инвесторов к драгоценным металлам.

Биржевые инвестиционные продукты (ETPs) и серебряные ETF стали основным механизмом участия розничных инвесторов в рынках физического серебра. Эти инструменты проявили устойчивость в 2024 году, захватив 61,6 миллиона унций, несмотря на возобновление волатильности рынка. Перспективы на 2025 год еще более оптимистичны: ожидается привлечение 70 миллионов унций, что на 14 процентов больше по сравнению с прошлым годом. Этот возрожденный интерес подчеркивает постоянную привлекательность серебра как хеджирования портфеля в периоды макроэкономического стресса.

Промышленное производство: опора современной технологии

Прогноз 2025 года: 677,4 миллиона унций

Бесподобная проводимость серебра как в электричестве, так и в тепле делает его незаменимым в промышленных приложениях. Промышленный спрос постоянно растет, увеличившись с 491 миллиона унций в 2016 году до рекордных 680,5 миллиона унций в 2024 году — хотя в 2025 году ожидается скромное снижение на 0,5 процента до 677,4 миллиона унций.

Конвергенция электроники и возобновляемых источников энергии: Только сектор электроники, по прогнозам, потребит 456,6 миллиона унций в 2025 году. В этой категории особенно выделяются солнечные панели как драйвер роста. В солнечных элементах серебро используется в виде проводящей чернил для преобразования солнечного света в электричество, и в 2024 году на фотоэлектрические системы пришлось 197,6 миллиона тонн электронного спроса. Глобальные солнечные установки достигли 2,2 тераватт к концу 2024 года, а прогнозы указывают на взрывной рост до более чем 7 тераватт к 2030 году. Эта траектория гарантирует устойчивое потребление серебра по мере расширения инфраструктуры возобновляемой энергетики по всему миру.

Моментум автомобильного сектора: Транспортная индустрия является еще одним важным драйвером спроса, особенно с ускорением электрификации. Электромобили содержат от 25 до 50 граммов серебра на единицу, по сравнению с 15–28 граммами в традиционных автомобилях с внутренним сгоранием. Гибридные автомобили занимают промежуточное положение — 18–34 грамма. Институт серебра прогнозирует, что спрос на серебро в автомобильной промышленности может достичь 90 миллионов унций к 2025 году, благодаря расширению зарядных станций, инвестициям в инфраструктуру и политикам по декарбонизации.

Применение в пайке и сварке: Технологии соединения с использованием серебряных сплавов обеспечивают гладкие, устойчивые к коррозии соединения в системах кондиционирования воздуха, холодильных установках и электросетях. В 2025 году этот сегмент, по прогнозам, потребует 52,9 миллиона унций.

Ювелирные изделия: Вечная элегантность и устойчивость

Прогноз 2025 года: 196,2 миллиона унций

Серебро сохраняет статус премиального материала для ювелирных изделий на протяжении веков благодаря своей пластичности, долговечности и эстетическим качествам. Высокая отражательная способность и способность достигать яркого блеска дают ему преимущества перед конкурентами. В 2024 году спрос на ювелирные изделия вырос умеренно на 3 процента, достигнув 208,7 миллиона унций, однако Институт серебра ожидает сокращения на 6 процентов в 2025 году до 196,2 миллиона унций, что отражает более широкие тенденции потребительских расходов в развитых странах.

Посуда и декоративное искусство: Традиционный спрос под давлением

Прогноз 2025 года: 46 миллионов унций

Посеребренная посуда и декоративные изделия с 14 века составляли основу формальной обстановки и домашнего декора. Качественные серебряные столовые приборы и украшения преодолевают поколения, сопротивляясь потускнению и оставаясь культурными артефактами. Этот сектор столкнулся с трудностями: спрос снизился с 73,5 миллиона унций в 2022 году до 54,2 миллиона унций в 2024 году. Институт серебра ожидает дальнейшего снижения на 15 процентов до 46 миллионов унций в 2025 году, поскольку молодое поколение все меньше интересуется традиционной серебряной посудой в пользу современных альтернатив.

Итог

Многоаспектный профиль спроса на серебро — охватывающий зеленую энергетику, технологические инновации, инвестиционные стратегии и культурные традиции — позиционирует его как важный товар в экономических циклах. Хотя краткосрочный спрос сталкивается с умеренными препятствиями, долгосрочные тенденции, такие как расширение солнечной энергетики, внедрение электромобилей и рост дата-центров на базе ИИ, свидетельствуют о сохранении структурной поддержки потребления серебра в будущем.