Акции технологического сектора падают на фоне роста ожиданий повышения ставки ФРС

Четверговая сессия на рынке стала свидетелем резкого отката по основным индексам на фоне резко изменившегося настроения инвесторов после комментариев представителей Федеральной резервной системы, предполагающих более осторожный подход к политике процентных ставок. Тревожные прогнозы снизили оптимизм, вызванный предыдущими ожиданиями дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.

Основные падения индексов

Общий распродажный настрой был отражен во всех трех основных бенчмарках. Индекс S&P 500 снизился на 1,66%, в то время как промышленный индекс Dow Jones упал на 1,65%. Технологически ориентированный Nasdaq 100 столкнулся с более сильным давлением, потеряв 2,05%. Фьючерсные рынки показывали аналогичную слабость: фьючерсы E-mini S&P на декабрь снизились на 1,64%, а фьючерсы E-mini Nasdaq — на 2,02%.

Основным катализатором снижения в четверг стали изменившиеся ожидания относительно декабрьского заседания Федеральной резервной системы. Текущие шансы оцениваются в 51% на снижение ставки на 25 базисных пунктов на заседании FOMC 9-10 декабря, что значительно ниже 70%, зафиксированных на прошлой неделе. Этот сдвиг представляет собой важную переоценку рыночных ожиданий по поводу монетарной политики.

Представители ФРС сигнализируют о жесткой позиции

Три видных региональных президента Федеральной резервной системы публично подчеркнули свою предпочтительность сохранения текущего уровня процентных ставок. Президент Бостонского отделения Сьюзан Коллинз заявила, что «вероятно, будет уместно держать ставки на текущем уровне некоторое время, чтобы сбалансировать риски инфляции и занятости». Президент Кливлендского отделения Бет Хаммэк отметила устойчивое давление инфляции, указав, что «у нас есть эта стойкая высокая инфляция, которая остается», что делает дальнейшие сокращения нежелательными без ухудшения экономической ситуации. Президент Сент-Луисского отделения Альберто Мусалем предупредил, что «нет много пространства для дальнейшего смягчения без чрезмерной стимулирующей политики».

Эти комментарии, ориентированные на жесткую позицию, вызвали рост доходности казначейских облигаций, при этом доходность 10-летних T-note выросла на 4,1 базисных пункта до 4,11%, создавая дополнительные препятствия для оценки акций. Фьючерсы на 10-летние T-note на декабрь снизились на 7,5 тиков за сессию.

Лидерство технологического и полупроводникового секторов в падении

Технологический сектор понес наибольшие потери в четверг. Производители полупроводников оказались особенно уязвимы: ARM Holdings и Intel снизились более чем на 5%, а Broadcom и Lam Research — более чем на 4%. Дополнительные потери в области чипов включали Micron Technology, Advanced Micro Devices, Applied Materials и KLA Corp — все более чем на 3%.

Акции технологической «Великолепной семерки» также снизились, при этом Tesla лидировала по падению с более чем 6%. Nvidia упала более чем на 3%, а Alphabet и Amazon.com — более чем на 2%. Microsoft снизилась чуть более чем на 1%, Apple потеряла 0,19%, однако Meta Platforms показала небольшой рост на 0,14%.

Корпоративные прибыли и движение отдельных акций

Несмотря на общий спад рынка, сезон отчетности за третий квартал показал смешанные результаты с нюансами. Около 82% из 456 компаний S&P 500, отчитавшихся, превзошли ожидания аналитиков, что может сделать третий квартал самым сильным с 2021 года. Однако рост прибыли на 14,6% по сравнению с прошлым годом значительно превысил первоначальные прогнозы в 7,2%, что вызывает вопросы о устойчивости оценки.

Разочаровывающие прогнозы нескольких компаний ускорили распродажу. Walt Disney снизилась на 7% после того, как руководство по доходам за четвертый квартал составило $22,46 млрд, что ниже консенсус-прогнозов в $22,83 млрд. Ardent Health упала на 34% после снижения прогноза скорректированного EBITDA на весь год до $530-555 млн с $575-615 млн. Webtoon Entertainment снизилась на 25% на фоне прогноза доходов за четвертый квартал в $330-340 млн против консенсуса в $382,3 млн.

Напротив, несколько компаний выросли на позитивных новостях. Sealed Air выросла на 17% после того, как Clayton Dubilier & Rice объявила о возможном приобретении. Firefly Aerospace поднялась на 17% после того, как квартальные доходы превысили прогнозы. Cisco Systems выросла на 4% на фоне повышения прогноза доходов на 2026 год, а Albemarle и Nike выросли после повышения аналитиками.

Рынки облигаций и глобальные показатели акций

Рынки казначейских облигаций показали широкое расширение доходности на фоне снижения фондовых индексов. Доходность 10-летних немецких бундов выросла на 4,4 базисных пункта до 2,688%, а доходность 10-летних британских гилтов — на 3,9 базисных пункта до 4,437%. Аукцион 30-летних казначейских облигаций на сумму $25 миллиардов показал слабый спрос с коэффициентом bid-to-cover 2,29 против среднего значения по 10 аукционам 2,38.

Международные рынки акций продемонстрировали смешанные сигналы. Euro Stoxx 50 снизился на 0,77% с рекордных максимумов, Shanghai Composite вырос на 0,73%, достигнув 10-летнего максимума, а Nikkei Stock 225 прибавил 0,43%.

Решение по правительственному закрытию

Президент Трамп подписал в среду вечером закон, завершивший самое долгое в истории закрытие правительства США. Документ предусматривает финансирование на весь год для некоторых ведомств, а другие агентства финансируются до 30 января. Бюджетное управление Конгресса прогнозирует, что шестинедельное закрытие снизит текущий квартальный рост ВВП на 1,5 процентных пункта, однако механизмы восстановления, включая возобновление федеральных программ и выплат за задержку, могут компенсировать более половины потерь в начале 2025 года.

Задержка публикации данных по занятости за октябрь и индекса потребительских цен из-за сбоев, связанных с закрытием, способствовала неопределенности на рынке относительно реального состояния экономики перед решением ФРС по ставкам в декабре.