Где вы можете использовать Affirm? Сеть торговых партнеров расширилась на 30%, а объемы платежей выросли в первом квартале FY26

Affirm Holdings, Inc. (AFRM) наблюдает заметный рост акций на 15,4% после объявления о доходах за первый квартал 2026 финансового года 6 ноября, что обусловлено значительным операционным импульсом и расширением присутствия торговых партнеров. Рост финтех-платформы для платежей сосредоточен на все более широком использовании Affirm торговцами в различных розничных каналах, отвечая на вопросы потребителей о том, где можно использовать Affirm для гибких вариантов оплаты.

Операционный импульс ускоряется по ключевым метрикам

Квартал продемонстрировал впечатляющую реализацию по основным направлениям бизнеса Affirm. Количество активных торговых партнеров достигло 419 000 по состоянию на 30 сентября 2025 года, что представляет собой устойчивый рост на 30% по сравнению с прошлым годом. Эта растущая база торговых партнеров напрямую отвечает потребностям потребителей — стало проще определить, в каких магазинах принимают Affirm, поскольку розничные партнерства расширяются.

Общий объем товарооборота вырос до 10,8 миллиарда долларов, что на 42% больше по сравнению с прошлым годом и превысило руководство по прогнозам в диапазоне 10,1–10,4 миллиарда долларов. Объем транзакций увеличился на 52,2% по сравнению с прошлым годом до 41,4 миллиона, что отражает ускорение повторного использования сервиса клиентами. Двойное расширение сети торговых партнеров и частоты транзакций демонстрирует, насколько широко Affirm теперь функционирует как вариант покупки через различные точки взаимодействия с потребителями.

Финансовые показатели демонстрируют значительную прибыльность

Прибыль на акцию достигла 23 центов, значительно превысив консенсус-прогноз в 11 центов и изменив убыток за аналогичный квартал прошлого года в 31 цент. Общая выручка выросла на 33,6% по сравнению с прошлым годом до 933,3 миллиона долларов, превысив средний прогноз в $870 миллионов и превзойдя консенсус на 5,5%.

Расширение прибыльности компании вышло за рамки роста выручки. Скорректированный операционный доход вырос на 103,6% по сравнению с прошлым годом до $264 миллионов, а скорректированная операционная маржа увеличилась на 970 базисных пунктов до 28,3% — превзойдя ожидания руководства в диапазоне 23-25%. Это повышение маржи отражает операционную дисциплину несмотря на более высокие расходы по кредитам и финансированию.

Структура доходов отражает диверсификацию бизнеса

Доходы по картовым сетям ускорились на 46% по сравнению с прошлым годом до 69,3 миллиона долларов, что обусловлено ростом использования карт Affirm и виртуальных карт — ключевого индикатора того, как потребители все чаще выбирают Affirm в различных розничных средах и онлайн-платформах. Доходы сети торговых партнеров выросли на 36,2% по сравнению с прошлым годом до 251,1 миллиона долларов, поддерживаемые расширением участия торговых партнеров и ростом стоимости транзакций.

Процентный доход вырос на 20% по сравнению с прошлым годом до 454,1 миллиона долларов, а доходы от обслуживания увеличились на 53% до 39,7 миллиона долларов. Такое диверсифицированное распределение доходов между процентами, обслуживанием и сетевыми сборами укрепляет устойчивость бизнес-модели.

Управление затратами способствует расширению маржи

Операционные расходы выросли всего на 4,6% по сравнению с прошлым годом до 869,7 миллиона долларов, несмотря на значительный рост бизнеса, что демонстрирует операционный рычаг. Особенно стоит отметить снижение затрат на продажи и маркетинг на 46% по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует об улучшении экономических показателей единицы и органическом росте привлечения торговых партнеров.

Резерв на кредитные потери вырос скромно на 1,8% до 162,8 миллиона долларов. Пока продолжается нормализация кредитных показателей, ценовая дисциплина компании сохраняет прибыльность даже при высоких затратах по кредитам.

Балансовый отчет укрепляется на фоне роста

Денежные средства и их эквиваленты достигли 1,4 миллиарда долларов по состоянию на конец квартала, что на 5,5% больше по сравнению с закрытием 2025 финансового года. Операционный денежный поток вырос до 374,6 миллиона долларов за квартал, почти удвоив показатель прошлого года в 196,9 миллиона долларов. Общий капитал акционеров увеличился до 3,3 миллиарда долларов с 3,1 миллиарда, что отражает рост нераспределенной прибыли и операционного денежного потока.

Руководство повышает прогноз на весь год

На 2026 финансовый год руководство повысило ориентир по GMV до превышения 47,5 миллиарда долларов с предыдущего порога в $46 миллиардов. Ожидается, что выручка за год составит 8,4% от GMV. Компания теперь прогнозирует превышение 27,1% скорректированной операционной маржи, а средневзвешенное количество акций — 353 миллиона.

Прогноз на второй квартал указывает на продолжение импульса, с ожидаемым GMV в диапазоне 13,0–13,3 миллиарда долларов и выручкой в 1,03–1,06 миллиарда долларов. Руководство прогнозирует Q2 с скорректированной операционной маржой в диапазоне 28-30%, что свидетельствует о сохранении операционного рычага.

Инвестиционная перспектива и конкурентные позиции

Affirm сохраняет рейтинг Zacks #3 (Hold). В рамках более широкой экосистемы финтеха и программного обеспечения рост торговых партнеров на 30% и расширение GMV на 42% подчеркивают углубление проникновения в розницу — делая Affirm все более стандартным вариантом оплаты для потребителей, спрашивающих, в каких магазинах принимают Affirm. Расширение сети торговых партнеров поддерживает долгосрочную гипотезу о том, что платежная гибкость становится обязательным условием в потребительской торговле.