Лидер в области золотодобычи Newmont: сильные фундаментальные показатели указывают, что сейчас может быть подходящее время для покупки

Newmont Corporation [NEM] выросла на 79% за последние шесть месяцев, значительно опередив рост более широкой горнодобывающей отрасли на 54,8% и рост индекса S&P 500 на 16%. Эта впечатляющая динамика отражает не только силу цен на золото, но и операционное превосходство компании и портфель высококачественных активов. По сравнению с коллегами, такими как Barrick Mining Corporation [B], Agnico Eagle Mines Limited [AEM] и Kinross Gold Corporation [KGC] — которые выросли на 104,4%, 42% и 81,7% соответственно — Newmont демонстрирует конкурентную устойчивость в процветающем секторе сырья.

Стратегические проекты роста, стимулирующие расширение

Траектория роста Newmont основана на дисциплинированном подходе к инвестициям в несколько высокоэффективных проектов. Расширение Ahafo North в Гане представляет собой важный этап, недавно перешедший в коммерческую стадию после первого золотоотлива в сентябре прошлого года. За предполагаемый срок эксплуатации рудника в 13 лет ожидается ежегодная добыча от 275 000 до 325 000 унций, при этом в текущем году планируется добыть 50 000 унций, а затем выйти на полную мощность в 2026 году.

Операции компании в Австралии продолжают развиваться благодаря инициативам Cadia Panel Caves и Tanami Expansion 2, обе направлены на увеличение производственных мощностей и долговечности запасов. Преобразование, связанное с приобретением Newcrest, оказалось особенно ценным, так как оно консолидировало портфель активов по золоту и медной руде на протяжении нескольких десятилетий в ведущих горнодобывающих юрисдикциях по всему миру. Совместное предприятие уже достигло $500 миллионов долларов в годовых синергиях.

Реалокация капитала укрепляет финансовое положение

Newmont реализовала дисциплинированную стратегию оптимизации портфеля, завершив программу непрофильных продаж в апреле 2025 года. Продажа своих активов Akyem в Гане и Porcupine в Канаде, а также продажи акций в Greatland Resources и Discovery Silver Corp принесли примерно $470 миллионов долларов после уплаты налогов. Полная программа распродаж 2025 года, по прогнозам, принесет около $3 миллиардов долларов после налогов, стратегически направленных на снижение долгов и возврат акционерам.

Эта финансовая гибкость поддерживается устойчивым уровнем ликвидности в размере 9,6 миллиарда долларов по состоянию на третий квартал 2025 года, включая 5,6 миллиарда долларов наличными и их эквивалентами. Свободный денежный поток более чем удвоился по сравнению с прошлым годом и составил 1,6 миллиарда долларов, что обусловлено ростом операционного денежного потока на 40% до 2,3 миллиарда долларов. За два года компания вернула акционерам более 5,7 миллиарда долларов через дивиденды и выкуп акций, одновременно снизив чистый долг до почти нулевых значений, демонстрируя сбалансированную капиталовложительную дисциплину.

Бычий технический сценарий соответствует фундаментальной силе

С технической точки зрения, акции NEM демонстрируют явный восходящий импульс. Они стабильно торгуются выше своей 200-дневной скользящей средней с 9 апреля 2025 года, а 50-дневная SMA расположена выше долгосрочной средней после «золотого пересечения» 16 апреля 2025 года — классическая бычья конфигурация. Эти технические сигналы подтверждают, что сейчас может быть благоприятным моментом для покупки акций, связанных с золотом.

Внешние рыночные факторы поддерживают драгоценные металлы

Цены на золото выросли примерно на 60% в этом году, чему способствовали несколько факторов. Неопределенность торговой политики и повышенная геополитическая напряженность побудили центральные банки по всему миру ускорить накопление резервов. Кроме того, цикл снижения ставок Федеральной резервной системы и ожидания дальнейших сокращений снизили альтернативные издержки для хранения бездоходных активов, таких как золото. Цены впервые превысили порог в 4000 долларов за тройскую унцию, а структурная поддержка ожидается за счет продолжающихся покупок центральных банков и устойчивых глобальных неопределенностей.

Оценка и доходность

Newmont предлагает привлекательную точку входа по мультипликатору P/E впереди 12,56X, что на 1,4% ниже по сравнению с коллегами по горнодобывающей отрасли. Доходность по дивидендам составляет 1,1%, поддерживаемая устойчивым уровнем выплат в 17%, что обеспечивает текущий доход и потенциал капитализации. Рост прибыли компании подтверждает этот вывод — оценки прибыли за 2025 год увеличены до $6,06 на акцию, что на 74,1% больше по сравнению с прошлым годом, а прогноз по прибыли на 2026 год — примерно +16,6%.

Инвестиционная перспектива

Для инвесторов, оценивающих, стоит ли сейчас покупать акции золотодобывающих компаний, Newmont представляет убедительный кейс. Комбинация роста производства за счет реализации краткосрочных проектов, финансовой устойчивости, дисциплинированных капиталовложений, благоприятной технической позиции и макроэкономических факторов, таких как повышенные цены на золото, создает многогранную инвестиционную стратегию. Концентрация активов уровня Tier 1 обеспечивает устойчивость маржи даже в периоды спада сырья, а дивиденды служат защитой от снижения. Учитывая поддержку цен на золото структурным спросом и вероятное сохранение геополитической напряженности, эта позиция делает Newmont привлекательной для инвесторов, ищущих экспозицию к силе драгоценных металлов.