Федеральная резервная система осуществляет третью за год снижение ставки; рынок готовится к минимальным мерам в 2026 году после решения по дате FOMC

Федеральная резервная система завершила свой третий подряд 25-пункточный понижающий цикл ставок сегодня, установив коридор базовой ставки на уровне 3,5% до 3,75%. Решение отражало внутренние разногласия: ястребы выступали против любого снижения, а голуби требовали более резких сокращений на 50 базисных пунктов. Несмотря на продолжающееся давление инфляции выше целевого уровня в 2%, представители ФРС прогнозируют всего одно дополнительное снижение в течение 2026 года, сигнализируя о паузе и удержании ставок по мере постепенного ослабления условий на рынке труда.

Реакция рынка: акции показывают умеренный рост накануне ясности по дате FOMC

Основные индексы продемонстрировали смешанную динамику после решения по ставкам. Индекс S&P 500 вырос на +0,34%, индекс Dow Jones Industrial Average поднялся на +0,67%, а Nasdaq 100 остался практически без изменений, снизившись на -0,01%. Перед официальным объявлением даты FOMC акции укрепились, поскольку показатели роста заработной платы сигнализировали о смягчении давления — индекс затрат на рабочую силу за третий квартал в США вырос всего на +0,8% по сравнению с предыдущим кварталом, не достигнув ожидаемых +0,9%.

Настроение на рынке недвижимости показало предварительную силу: заявки на ипотеку по данным US MBA выросли на +4,8% за неделю, завершившуюся 5 декабря. Однако заявки на покупку снизились на -2,4%, а рефинансирование выросло на +14,3%, что отражает неравномерный спрос заемщиков. Процентная ставка по 30-летней фиксированной ипотеке немного повысилась на 1 базисный пункт и составила 6,33%, что свидетельствует о осторожной позиции кредиторов после объявления даты FOMC.

Ожидается, что количество первичных заявок на пособие по безработице в этот четверг увеличится на +29 000 и достигнет 220 000, что может повлиять на рыночные оценки устойчивости рынка труда. Тем временем сезон отчетности за третий квартал подходит к завершению: 495 из 500 компаний, входящих в индекс S&P, уже отчитались, и данные Bloomberg Intelligence подтверждают впечатляющий результат — 83% превзошли прогнозы, что является лучшим кварталом с 2021 года, с ростом прибыли на +14,6% по сравнению с прогнозами +7,2%.

Доходность по казначейским облигациям снижается; ожидания пересматриваются в свете результатов FOMC

Облигации казначейства на 10 лет выросли на 2 пункта, а доходность сократилась на 2,2 базисных пункта и составила 4,166%. После достижения трехмесячного пика доходность по облигациям на 10 лет снизилась, поскольку участники рынка усвоили последствия даты FOMC. Недостаточная динамика индекса затрат на рабочую силу — голубой сигнал — в сочетании с падением цен на нефть до двухнедельных минимумов снизила инфляционные ожидания и повысила спрос на облигации за счет коротких покупок.

Перед объявлением официальной даты FOMC также поддержка цен на казначейские облигации, хотя начальная торговля сопровождалась распродажами из-за опасений по поводу разделенных сообщений ФРС и возможных сценариев длительного удержания ставок. Негативное влияние со стороны ястребиной политики Европейского центрального банка конкурировало за внимание инвесторов, что привело к росту доходности по немецкому десятилетнему бонду до 2,895%, максимума за 8,75 месяцев, на 1,2 базисных пункта.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард дала сигнал о возможных повышениях прогнозов экономического роста на следующей неделе на заседании по политике, в то время как член Совета управляющих Симкус заявил, что отслеживание инфляции около 2% в среднесрочной перспективе оправдывает сохранение ставок стабильными до декабря и далее. Рынки свопов закладывают нулевую вероятность снижения ставки ЕЦБ 18 декабря, что резко контрастирует с недавним циклом смягчения ФРС.

Акции: расширение продуктового ассортимента Amazon давит на конкурентов в доставке; акции криптовалют падают

Объявление Amazon о доставке скоропортящихся продуктов в тот же день по более чем 2 300 муниципалитетам ошарашило сектор мобильных продуктовых магазинов. Maplebear (CART) упала на -6,0%, Uber Technologies (UBER) снизилась на -4,0%+, а DoorDash (DASH) — на -4,0%, что делает их заметными аутсайдерами в индексе S&P 500 и Nasdaq 100.

Акции с криптовалютной экспозицией столкнулись с трудностями: Bitcoin торгуется около $89,18K, снизившись примерно на -1% по сравнению с недавними уровнями. Marathon Digital Holdings (MARA) упала на -3%, Galaxy Digital Holdings (GLXY) и Riot Platforms (RIOT) — на -2%+. MicroStrategy (MSTR) и Coinbase Global (COIN) снизились на -1%+, что отражает более широкую слабость цифровых активов после объявления даты FOMC и ее последствий для траектории ставок.

AeroVironment (AVAV) упала на -10%+ после снижения прогноза скорректированной прибыли на 2026 год до $3,40–$3,55 с предыдущих $3,60–$3,70, что не достигло консенсусных $3,63. GameStop (GME) упала на -6%+ после снижения чистых продаж за третий квартал на -4,6% в годовом выражении до $821,0 млн. T Rowe Price Group (TROW) снизилась на -3%+ после того, как активы под управлением за ноябрь снизились на -0,2% и составили $1,79 трлн.

JPMorgan понизил рейтинг Noble Corp (NE) с «перспективного» до «нейтрального», что вызвало снижение на -3%+, а HSBC понизил рейтинг Biogen (BIIB) с «держать» до «уменьшить» с целью $143 price target, что оказало давление на акции — снижение на -1%+.

Лидеры роста: позитивные катализаторы и повышение аналитиками

Photronics (PLAB) выросла на +42%+ после отличных результатов за 4 квартал — скорректированная прибыль на акцию составила 60 центов, значительно превысив прогноз в 45 центов, а руководство по первому кварталу прогнозирует 51–59 центов, превзойдя ожидания в 46 центов. GE Vernova (GEV) поднялась на +9%+ после расширения программы обратного выкупа акций до $10 миллиардов и удвоения квартальной дивидендной выплаты до 50 центов. EchoStar (SATS) выросла на +5%+ после повышения Morgan Stanley до «перспективного» с целью $110 target, а Middleby Corp. (MIDD) — на +5%+ после повышения рейтинга на покупку и целевой цены от Jeffries.

Chewy $175 CHWY( выросла на +2%+ после того, как чистые продажи за третий квартал составили $3,12 млрд, превысив прогноз в $3,10 млрд. PepsiCo )PEP( поднялась на +2%+ после повышения JPMorgan до «перспективного» с целью )target, а Waters Corp. $164 WAT( — на +1%+ после повышения рейтинга Wolfe Research до «выхода вперед» с целью )price objective.

Международные рынки под давлением смешанных сигналов

Международные фондовые индексы снизились. Euro Stoxx 50 упал на -0,21%, а Китайский Shanghai Composite — на -0,23%. Японский Nikkei 225 снизился с 3,5-недельного максимума, завершив день на -0,10%, поскольку региональные инвесторы усвоили последствия даты FOMC и расхождения в политике ЕЦБ.