Почему партнерства в сфере среднеэнергетического сектора обеспечивают стабильные денежные потоки для инвесторов, ищущих доход

Устойчивая бизнес-модель, основанная на долгосрочных контрактах

Сектор среднетранспортной энергетики стал надежным источником дохода для инвесторов, ищущих стабильные выплаты наличных средств. Компании, работающие в этой области, выигрывают от прочных бизнес-моделей, основанных на доходах от сборов. Enterprise Products Partners LP (EPD) иллюстрирует этот подход, управляя обширной сетью трубопроводов протяженностью более 50 000 миль, которая транспортирует сырую нефть, природный газ, переработанные продукты и товары. Эти активы обычно закреплены по долгосрочным соглашениям с грузоотправителями, создавая предсказуемые модели доходов, которые остаются стабильными в течение экономических циклов.

История EPD говорит о его способности поддерживать стабильные денежные выплаты. С момента выхода на биржу компания распределила $61 миллиардов к долевым участникам через комбинацию выкупов и регулярных выплат. Самое впечатляющее — EPD увеличила свои выплаты уже 27 лет подряд, что свидетельствует о стабильности ее основных операций. В будущем партнерство сохраняет бэклог капитальных проектов на сумму $5.1 миллиарда, которые сейчас находятся в стадии разработки, что обеспечит дополнительные доходы от сборов и укрепит устойчивость будущих выплат.

Конкуренты демонстрируют аналогичную приверженность возвратам акционерам

Kinder Morgan Inc. (KMI) и Enbridge Inc. (ENB) представляют более широкую силу сектора среднетранспортной энергетики. Обе компании работают по предсказуемым бизнес-моделям, основанным на сборах, которые генерируют надежные денежные потоки независимо от волатильности цен на товары. KMI увеличила свои дивиденды уже восемь лет подряд, демонстрируя уверенность руководства в постоянной прибыльности. ENB планирует еще более агрессивный рост дивидендов, нацеливаясь на годовые выплаты $3.77 на акцию в 2025 году и $3.88 на акцию в 2026 году, с прогнозируемым среднегодовым ростом 3% до 2026 года.

Метрики оценки указывают на привлекательную точку входа

С точки зрения оценки, EPD представляет интересную возможность для инвесторов, ориентированных на доход. В настоящее время партнерство торгуется по мультипликатору enterprise value-to-EBITDA 10.48X за последние 12 месяцев, что ниже среднего по отрасли — 10.52X. За последние 12 месяцев доля EPD выросла на 10.6%, значительно опередив снижение на 3.4%, зафиксированное по всему сектору среднетранспортной энергетики.

Тем не менее, стоит отметить, что консенсус-прогнозы по прибыли EPD на 2025 год за последние 30 дней снизились, что говорит о более осторожной позиции аналитиков. Тем не менее, основные бизнес-фундаменталы — закрепленные долгосрочные контракты и многодекадная история стабильных выплат — продолжают поддерживать инвестиционный тезис для тех, кто ищет надежные источники дохода.

Enterprise Products в настоящее время занимает рейтинг Zacks #3 (Hold), что отражает сбалансированную оценку его текущей стоимости и перспектив роста относительно риска.