Обзор исторических тенденций рынка опционных поставок в прошлые годы: волатильность значительно увеличилась, часто сопровождаясь ускорением односторонних трендов

12月 26 日，今日 16 时（UTC+8）比特币迎史上最大 237 亿美元年度交割，往年往季交割后市场表现一览如下：2023 年 12 月 29 日（年度大交割），名义价值约 110 亿美元，最大痛点约 4.2 万美元。到期前：рынок находится в крайне подавленном состоянии, цена колеблется в узком диапазоне 42 000–43 000 долларов.到期后：「клетка」 подавления волатильности исчезает, BTC в последующие дни быстро растет и пробивает уровни, начиная 2024 год с одностороннего движения к 48 000 долларам.2024 年 3 月 29 日（季度交割），名义价值约 150 亿美元，最大痛点约 6.5 万美元。到期前：рынок в ожидании халвинга BTC, цена колеблется в диапазоне 60 000–70 000 долларов, высокая волатильность, активная хеджирование вызывает краткосрочное подавление.到期后：после освобождения гамма-хеджирования BTC быстро пробивает вверх, перед халвингом цена достигает нового максимума выше 70 000 долларов, начинается ускорение бычьего рынка。2024 年 6 月 28 日（季度交割），名义价值约 170 亿美元，最大痛点约 6 万美元。到期前：рынок входит в фазу коррекции, цена колеблется около 60 000 долларов, увеличивается давление на распродажу, заметен эффект «гвоздя» гамма.到期后：после окончания срока волатильность увеличивается, BTC сначала падает, затем восстанавливается, но в целом сохраняется коррекционная тенденция, сильного роста пока не наблюдается。2024 年 9 月 27 日（季度交割），名义价值约 180 亿美元，最大痛点约 6.2 万美元。到期前：под влиянием политики ФРС цена колеблется в диапазоне 55 000–65 000 долларов, ликвидность умеренная, хеджирование сжимает диапазон.到期后：после расчетов волатильность возрастает, BTC пробивает вверх, ожидается волна восстановления на фоне ожиданий снижения ставок, приближение к 70 000 долларов。2024 年 12 月 27 日（年度大交割），名义价值约 198 亿美元，最大痛点约 7.5 万美元。到期前：пик бычьего рынка, цена колеблется в диапазоне 70 000–80 000 долларов, вызов колл-опционов слабо сдерживает рост, но ликвидность в праздники низкая。到期后：после освобождения хеджирования, BTC продолжает бычий тренд, быстро пробивает 80 000 долларов, рождественский сезон способствует дальнейшему росту.2025 年 3 月 28 日（季度交割），名义价值约 140 亿美元，最大痛点约 8.5 万美元。到期前：на фоне положительных новостей о регулировании цена колеблется в диапазоне 80 000–90 000 долларов, настроения оптимистичные, но есть краткосрочные риски снижения, гамма обеспечивает поддержку.到期后：после окончания срока волатильность увеличивается, BTC пробивает 85 000 долларов вверх, начинается сильный рост к 100 000 долларов.2025 年 6 月 27 日（季度交割），名义价值约 145 亿美元，最大痛点约 10.2 万美元。到期前：рынок в смешанных настроениях, волатильность высокая.到期后：после расчетов краткосрочная коррекция, но в целом тренд остается восходящим, экстремальных колебаний не наблюдается。2025 年 8 月 29 日（季度交割），名义价值约 138-145 亿美元，最大痛点约 11.6 万美元。到期前：ликвидность в праздники низкая, цена колеблется в диапазоне 110 000–120 000 долларов, эффект «гвоздя» гамма усиливается。到期后：BTC кратковременно опускается ниже максимальной боли, затем быстро восстанавливается, волатильность увеличивается, но быстро возвращается к росту, продолжая бычий тренд。2025 年 12 月 26 日（今日年度大交割），名义价值约 236 亿美元，最大痛点约 9.6 万美元。到期前：в связи с рождественскими праздниками ликвидность рынка низкая, цены на драгоценные металлы растут, биткоин колеблется в диапазоне 85 000–90 000 долларов, сильное хеджирование гаммы подавляет волатильность。到期后：предполагается, что после расчетов «клетка» исчезнет, волатильность рынка значительно увеличится, возможен пробой уровня 90 000 долларов, некоторые аналитики смотрят в сторону приближения к 100 000 долларов и даже начала нового роста в новом году。 $X **$CARV $GRASS