От T+2 до T+1: как новый график расчетов меняет вашу торговую стратегию

Когда вы совершаете сделку, она не появляется мгновенно на вашем счёте. Существует разрыв между датой сделки — когда вы размещаете ордер на покупку или продажу — и датой расчёта, когда транзакция официально завершается и деньги/ценные бумаги меняются владельцами. На протяжении почти десяти лет этот разрыв составлял два рабочих дня. Но начиная с 28 мая 2024 года этот срок сокращается до одного дня, что является ещё одним значительным изменением в работе рынков.

Эволюция скорости расчётов

Переход на T+1 не является прецедентом. SEC ранее сокращала срок расчёта с T+3 до T+2 в 2017 году. Тогда это было вызвано улучшениями технологий; последнее изменение реализует ту же логику, но в более широком масштабе. Теперь, когда торговля и банковские операции полностью цифровые, устарели старые физические дни доставки.

Новый стандарт T+1 приведёт в соответствие акции, облигации, ETF, муниципальные ценные бумаги и некоторые взаимные фонды с опционами и государственными ценными бумагами, которые уже работают по следующему дню расчёта. Изменения правил FINRA обеспечивают согласованность в отрасли.

Что означает T+1 для вашего портфеля

Рассмотрим практический сценарий: вы продаёте акции во вторник. В рамках текущей системы T+2 сделка закрывается в четверг. Перейдя на T+1, она закрывается в среду.

Для многих инвесторов, у которых уже есть деньги на брокерском счёте, это изменение прозрачно — операционные процессы не меняются. Но если вы финансируете покупки через автоматические переводы ACH(ACH) со своего банка, вам придётся скорректировать сроки. Теперь вы не можете ждать следующего дня после сделки, чтобы инициировать перевод. Этот один дополнительный день важен, потому что средства должны действительно поступить на ваш брокерский счёт до завершения расчёта, а не просто находиться в транзите.

SEC также отметила держателей физических ценных бумаг. Хотя такие случаи становятся всё реже, если у вас всё ещё есть бумажные сертификаты, их нужно будет передать брокеру-дилеру на один день раньше. Инвесторы, держащие ценные бумаги в электронном виде — современный стандарт — не столкнутся с какими-либо действиями; их брокеры автоматически обеспечат более раннюю доставку.

Кто и что это касается

Правило T+1 распространяется на те же классы активов, что и T+2: отдельные акции, корпоративные облигации, муниципальные ценные бумаги, ETF и подходящие взаимные фонды, торгующиеся на биржах.

Один нюанс: правила по маржинальным счетам немного меняются. В то время как требования по марже остаются рассчитанными по дате сделки, регулирование T+(начальная) маржа сокращается с T+5 до T+3. Это не влияет на сроки по поддержанию маржи, которые всё ещё основаны на дате возникновения требования.

Немедленные действия для инвесторов

Сейчас самое время связаться с вашим брокером и уточнить, как T+1 повлияет на ваши конкретные операции. Проверьте текущие практики расчётов, особенно если вы регулярно используете ACH для финансирования. При необходимости скорректируйте сроки переводов, чтобы платежи поступали до окончания сокращённого окна расчёта.

Это изменение отражает современную инфраструктуру рынка — ушли те времена, когда физическая доставка требовала нескольких рабочих дней. Для большинства инвесторов это невидимое улучшение. Но для тех, кто управляет своим временем переводов самостоятельно, 28 мая 2024 года станет важной операционной датой для подготовки.