Результаты Amtech Systems за 4 квартал: что важно перед отчетностью за декабрь

Amtech Systems (ASYS) представит свои финансовые результаты за четвертый квартал 2025 года 10 декабря 2025 года. Когда начинается четвертый квартал для сезона корпоративных отчетов? Обычно отчетность за 4-й квартал начинается в начале декабря для компаний с годовым отчетным периодом. Для Amtech следующий квартал завершился 30 сентября 2025 года, и руководство готовит инвесторов к выручке около 19,8 миллиона долларов — снижение на 17,9% по сравнению с прошлым годом.

Тяга к искусственному интеллекту, которая поддерживает ASYS

Несмотря на общие трудности с выручкой, есть яркая сторона: спрос на инфраструктуру искусственного интеллекта меняет бизнес Amtech. В третьем квартале 2025 финансового года продажи оборудования, связанного с ИИ, достигли пятилетнего максимума, составляя примерно 25% доходов сегмента Thermal Processing Solutions. Это кардинальный сдвиг всего за 12 месяцев.

Комментарий руководства предполагает, что этот импульс должен сохраниться и в четвертом квартале. Тенденции заказов указывают на устойчивую силу спроса, обусловленного ИИ, что делает оборудование для передовой упаковки — ключевое направление Amtech — важным рычагом роста. Долгосрочный фон еще более привлекательный: рынок передовой упаковки, по прогнозам Mordor Intelligence, вырастет с 51,62 миллиарда долларов (2025) до 89,89 миллиарда долларов (2030), с совокупным среднегодовым ростом 11,73%.

Сокращение затрат действительно работает

Помимо роста выручки, Amtech прошла значительную операционную трансформацию. За последние 18 месяцев компания сократила свою производственную базу с семи фабрик до четырех, передав часть производства сторонним партнерам. В результате получилась модель полусвободной фабрики, которая уже принесла примерно $13 миллион в годовых сбережениях к третьему кварталу.

Эта дисциплина в расходах должна продолжить повышать маржу, особенно по мере смещения ассортимента продукции в сторону более прибыльного оборудования для ИИ и повторяющихся доходов от расходных материалов и сервисных контрактов. Ценовая дисциплина сохраняется, руководство сосредоточено на поддержании прибыльности в условиях конкуренции.

Слабое место: спрос на зрелые узлы

Обратная сторона — постоянная слабость в сегменте устаревших полупроводниковых технологий. Производство чипов на зрелых узлах — широко используемых в промышленности и автомобильной сфере — остается слабым. Это сдерживает продажи систем очистки пластин, диффузионного оборудования и высокотемпературных печей. Результаты третьего квартала уже отражали эту слабость, и дальнейшее давление, вероятно, компенсирует некоторый рост, обусловленный ИИ, в четвертом квартале.

Оценка акций рассказывает интересную историю

ASYS показывает рыночную динамику: акции выросли на 63,5% с начала года, опередив индекс Zacks Semiconductor - General (вырос на 35,3%) и конкурентов, таких как NVIDIA (+35,9%), STMicroelectronics (+4,2%) и Texas Instruments (-2,6%).

Тем не менее, оценка остается значительно заниженной. Amtech торгуется по прогнозному мультипликатору цена/продажи за 12 месяцев 1,59X — значительно ниже отраслевой медианы 13,11X и дешевле конкурентов:

• NVIDIA: 15,57X
• STMicroelectronics: 1,83X
• Texas Instruments: 8,83X

Стоит ли покупать перед отчетом за 4-й квартал?

Прогноз по прибыли указывает на осторожные ожидания: консенсус предполагает убыток в 3 цента на акцию в четвертом квартале, по сравнению с безубыточностью годом ранее. Историческая точность смешанная — Amtech превзошла оценки Zacks в трех из последних четырех кварталов, хотя средний сюрприз составляет отрицательные 51,25%.

Инвестиционная идея основана на двух противоречивых факторах. С одной стороны, импульс инфраструктуры ИИ, управление операционными затратами и структурное улучшение профиля маржи предполагают значительный потенциал роста. С другой — продолжающаяся слабость в сегменте зрелых узлов ограничивает краткосрочный рост выручки.

Для инвесторов, уже владеющих ASYS, долгосрочный потенциал роста в области передовой упаковки и систем ИИ оправдывает удержание позиции. Заниженная оценка и благоприятные отраслевые перспективы поддерживают терпеливый капитал. Однако не ожидайте взрывных результатов по прибыли 10 декабря — только стабильное, постепенное улучшение, обусловленное долгосрочными трендами спроса на инфраструктуру искусственного интеллекта.

Вердикт: держите для долгосрочного потенциала роста, но будьте готовы к скромным краткосрочным результатам.