Графики ASX: масштабная реорганизация управления и укрепление капитала на фоне регуляторного надзора

Австралийская фондовая биржа представила комплексный план действий, разработанный в сотрудничестве с финансовым регулятором Австралии, в ответ на критические выводы текущего регуляторного расследования. Рамки охватывают операционную устойчивость, инфраструктуру рисков и организационную культуру — области, требующие немедленного внимания, выявленные в предварительной оценке, а полная оценка ожидается к первому кварталу 2026 года.

Перезапуск стратегической программы и трансформация управления

ASX кардинально перестроит свою программу исправительных мер, расширяя мандат за пределы корректирующих действий для охвата системного управления рисками и институциональной устойчивости. Эта трансформация, запланированная к завершению к середине 2026 года, соответствует рекомендациям регуляторов по усилению операционного надзора. Одновременно будет проведена масштабная реорганизация управления, которая изменит структуру руководства в ключевых институтах рыночной инфраструктуры. Советы директоров, отвечающие за расчетные услуги, клиринговые операции и функции центрального депозитария ценных бумаг, перейдут на состав независимых директоров, исключая представителей материнской компании. Этот переход будет осуществляться поэтапно, при поддержке специальных ресурсов для перехода и координированных механизмов предоставления услуг.

Новая регуляторная рамка и модель надзора

Регуляторы одобрили архитектуру двойного надзора, включающую центральный банк и ASIC, что представляет собой значительный сдвиг в операционной модели Австралийской биржи под регуляторным контролем. Биржа выразила поддержку этой совместной модели, признавая её важность для структурирования программы перезапуска и определения ожиданий. Такой совместный подход направлен на повышение системной стабильности в основной рыночной инфраструктуре.

Требования к капиталу и финансовая переоценка

Регуляторы обязали увеличить капитальные резервы на дополнительные A$150 миллионов сверх базовых требований, что отражает повышенный операционный риск. Этот дополнительный фиксированный капитал должен быть накоплен к середине 2027 года и останется заблокированным до тех пор, пока биржа не продемонстрирует выполнение ключевых этапов программы и не получит регуляторное одобрение для поэтапного освобождения. Требование к укреплению капитала будет финансироваться за счет скорректированной выплаты дивидендов акционерам. ASX сокращает диапазон дивидендных выплат с 80%-90% до 75%-85% от чистой прибыли после налогообложения, при этом выплаты, скорее всего, останутся в нижней части диапазона как минимум на три платежных цикла. В рамках этого периода будет реализована программа льготных реинвестиций, дополняющая накопление капитала.

Среднесрочный финансовый эффект

Повышенное требование к капиталу окажет давление на показатели доходности в будущем. Биржа скорректировала свои ориентиры по среднесрочной доходности на собственный капитал до 12,5%-14,0%, снизив их с предыдущего диапазона 13,0%-14,5%. Ожидаемый рост операционных расходов за 2026 финансовый год составляет от 14% до 19% по сравнению с предыдущим годом, при этом расходы, связанные с расследованием, составят от A$25 до 35 миллионов. Исключая эти расходы, базовые показатели роста затрат бизнеса нацелены на верхнюю границу 8%-11%. Инвестиции в технологическую инфраструктуру в 2026 году составят от A$170 до 180 миллионов, снизившись до A$160-180 миллионов в 2027 году, прежде чем замедлиться по мере достижения зрелости инициатив по модернизации.

Регуляторные меры подчеркивают усилия по усилению устойчивости биржи и стандартов операционной деятельности, при этом внедрение началось немедленно во всех сферах управления, технологий и капитала.