Сравнение двух ETF-опций для развитых рынков: более подробный обзор VEA и SPDW для международной доли в акциях

Понимание конкурентов

Инвесторы, ищущие возможность получить экспозицию на развитые рынки за пределами США, имеют множество вариантов, но два фонда часто доминируют в обсуждениях: Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA) и SPDR Portfolio Developed World ex-US ETF (SPDW). Оба обеспечивают широкий доступ к устоявшимся международным экономикам, однако работают по разным методологиям индексирования — VEA отслеживает индекс FTSE Developed All Cap ex US, а SPDW следует за индексом S&P Developed Ex-U.S. BMI. Понимание их различий поможет инвесторам принимать более обоснованные решения.

Стоимость и масштаб: где они стоят

При рассмотрении коэффициента расходов — важного фактора для долгосрочных инвесторов — оба фонда равны и составляют 0,03%, что делает их одинаково экономичными. Однако более пристальный анализ выявляет тонкие преимущества:

Более высокая дивидендная доходность VEA — 2.7% против 2.6% SPDW — дает небольшое преимущество для инвесторов, ищущих доход. Более значимо то, что активы под управлением VEA в размере $250.8 млрд значительно превышают $32.0 млрд SPDW, что свидетельствует о большей ликвидности и доверии институциональных инвесторов.

Структура портфеля: ширина против концентрации

Два фонда используют заметно разные подходы к диверсификации внутри развитых рынков. VEA содержит примерно 3 873 позиции с историей более 18 лет, распределяя капитал по секторам: Финансовые услуги (24%), промышленность (19%) и технологии (11%). Его крупнейшие позиции — ASML Holdings, Samsung Electronics и SAP — каждая примерно по 0.01% активов, что отражает сознательный акцент на минимизацию риска концентрации.

SPDW, напротив, содержит 2 405 ценных бумаг с сопоставимым секторным распределением: Финансовые услуги (23%), промышленность (19%) и технологии (10%). В его топ-10 входят Nestlé, Toyota Motor и Novartis, также примерно по 0.01%. Главное отличие — в общем количестве акций, что может обеспечить инвесторам, ищущим максимальную диверсификацию, более широкий охват международных рынков.

Анализ риска и доходности

За пятилетний период оба фонда показали схожую уязвимость к просадкам:

Хотя разрыв в показателях минимален, чуть меньшая максимальная просадка и лучшая динамика роста у VEA свидетельствуют о немного лучших скорректированных по риску доходах, хотя разница достаточно мала, чтобы быть практически незначительной для большинства инвесторов.

Долгосрочная динамика: общая картина

При взгляде на десятилетний горизонт картина становится более тонкой. ETF Vanguard FTSE Developed Markets вырос на 60.3% за последние десять лет, тогда как SPDW — на 61.3%. Однако с учетом дивидендных выплат VEA показал совокупную доходность в 115.6%, немного опередив SPDW с 114.4%.

Несмотря на эти показатели, оба ETF на развитые рынки значительно уступают по доходности внутренним американским акциям. ETF Vanguard 500 Index Fund за тот же период принес 291% общей доходности, что подчеркивает существенный разрыв в результатах между американским и международным рынками развитых стран за этот период.

Инвестиционное решение

Для инвесторов, ориентированных на диверсификацию и доходность, ETF Vanguard FTSE Developed Markets представляет собой убедительный выбор. Его более широкие активы, больший масштаб и чуть более высокая доходность делают его особенно привлекательным для тех, кто строит глобально сбалансированный портфель. Эквивалентный коэффициент расходов исключает стоимость как фактор различия, делая акцент на качественных преимуществах — широте и масштабе — которые VEA предоставляет в категории ETF на развитые рынки.