Опционы с покрытым колл-стратегией GLD на ноябрь 2026 года: потенциал доходности 14.35% по сравнению со стратегией продажи пут-опционов

С 343 днями до истечения срока в ноябре 2026 года, SPDR Gold Trust (GLD) недавно представил новые контракты опционов, которые предоставляют привлекательные возможности для получения дохода. Продленные временные горизонты работают в пользу продавцов премий, которые могут зафиксировать более высокую компенсацию, чем обычно предлагают краткосрочные контракты.

Стратегия покрытого колла: ограничение потенциальной прибыли ради дохода

Контракт колл со страйком $430.00 привлек особое внимание среди трейдеров, ориентированных на доход. При текущей цене предложения $25.00, это представляет собой интересную структуру сделки для держателей акций GLD. Инвестор, покупающий акции по цене $397.89 и одновременно продающий этот контракт колл, обеспечит потенциальную общую доходность в 14.35%, если акции будут вызваны по истечении срока в ноябре 2026 года — до учета брокерских комиссий.

Этот страйк $430.00 примерно на 8% выше текущей цены, что означает, что позиция остается вне денег. Анализ вероятностей показывает 54% шанс, что этот опцион колл истечет без стоимости, позволяя инвестору сохранить акции и всю премию в размере $25.00. В случае этого сценария годовая доходность увеличивается до 6.69%.

Анализируя историческую динамику цен GLD за последние двенадцать месяцев, можно понять: уровень $430.00 не является нереалистичной целью, хотя для достижения потребуется значительное повышение от текущих уровней.

Альтернатива продажи пут-опционов: подход с меньшей базовой ценой

На стороне путов страйк $395.00 имеет предложение $23.40. Продажа этого обязательства по пут-опциону означает обязательство купить GLD по цене $395.00 за акцию, получая премию заранее, что фактически создает чистую базовую стоимость в $371.60 — значительную скидку по сравнению с текущей ценой $397.89.

Страйк $395.00 торгуется всего на 1% ниже текущей цены, что отражает статус near-the-money. Аналитические данные показывают 63% вероятность, что опцион истечет без стоимости, что даст доход в 5.92% по наличным, зарезервированным под обязательство, или 6.30% при годовой доходности по расчету YieldBoost.

Сравнение двух подходов

Обе стратегии используют одинаковую расширенную временную ценность, доступную с контрактов на ноябрь 2026 года, но служат разным целям инвесторов. Стратегия покрытого колла ориентирована на получение дохода при сохранении владения акциями, с допустимым ограничением потенциальной прибыли в 14.35%. Стратегия продажи путов предназначена для входа по сниженной эффективной цене, что особенно подходит инвесторам, желающим увеличить позиции в GLD.

Текущая подразумеваемая волатильность по обоим контрактам составляет около 21%, в то время как фактическая волатильность за последние двенадцать месяцев — примерно 19%, что указывает на умеренную премию и разумную оценку временной стоимости для покупателей.

Для инвесторов, анализирующих возможности расширенных опционных контрактов на драгоценные металлы, эти контракты GLD на ноябрь 2026 года предлагают разные пути к повышенной доходности в рамках дисциплинированных портфельных стратегий.