Вчера после публикации данных по занятости вне сельского хозяйства люди в криптосообществе мгновенно разделились на две группы. Одни радостно кричали: "Рынок вот-вот начнется", другие же тихо начали сокращать позиции. А я, инвестор, переживший несколько циклов, увидел в этом нечто иное — это вовсе не катастрофа, а скорее стресс-тест рынка, который также является редкой возможностью для расстановки позиций.

**Противоречия в данных**

Этот отчет по занятости — словно детективный триллер. На поверхности — добавилось 64 тысячи рабочих мест в США, что звучит неплохо и превышает ожидаемые 45 тысяч. Но при этом уровень безработицы вырос с 4.3% до 4.6%, достигнув четырехлетнего максимума. Еще более болезненно — данные за октябрь были значительно пересмотрены в сторону снижения, уменьшившись на 10.5 тысяч.

Это похоже на человека, который говорит, что зарабатывает десять тысяч в месяц, но при этом каждый день ест лапшу быстрого приготовления — внешне все красиво, а внутри — пробелы.

**Истории быков и медведей**

Быки обращают внимание на то, что данные по частному сектору остаются достаточно стабильными. В условиях высоких процентных ставок компании продолжают нанимать сотрудников, что говорит о доверии к экономическому будущему.

Медведи же зацепились за то, что рост безработицы сочетается с пересмотренными в сторону снижения историческими данными, что намекает на возможное ослабление экономических фундаментальных показателей, а также постепенное исчезновение политики стимулирования.

Это разногласие напрямую отражается на движении биткоина. После публикации данных цена быстро взлетела выше 87 000 долларов, но затем снова откатилась. В итоге цена колебалась около 87 000, и ни быки, ни медведи не смогли получить преимущество.

Но у дальновидных инвесторов уже давно есть понимание всей картины. Их не интересуют краткосрочные колебания — они размышляют о настоящей логике за этим всем — в каком положении находится Федеральная резервная система.

**Ключ к проблеме — задача ФРС**

За противоречиями в данных скрывается двойная дилемма ФРС. Экономические показатели не дают ясной картины: экономика вроде бы стабильно работает, но уровень безработицы растет, что делает решение о снижении ставок рискованным. Рынок изначально ожидал "быстрого снижения ставок", но сейчас это кажется менее вероятным.

Это и есть сигнал о предстоящих изменениях в направлении капиталовложений. Когда макроэкономические ожидания начинают трещать, умные деньги начинают перестраиваться. Криптовалютный рынок, как чувствительный к ликвидности актив, обычно реагирует первым.

Краткосрочные колебания — лишь видимость, истинные возможности скрыты в этой неопределенности. Те инвесторы, которые умеют видеть макроэкономическую логику, уже тихо начинают расставлять свои ставки.