Золото сияет, а биткойн кажется немного растерянным, капиталы тихо меняют направление.

Помните ли вы слова председателя ФРС Джерома Пауэлла? "Снижение ставок в декабре далеко не гарантировано." Всего лишь эта фраза мгновенно охладила атмосферу на рынке. Недавно Федеральная резервная система объявила о снижении ставки на 25 базисных пунктов, что по логике должно было стать хорошей новостью для рынка, но акции США и золото вместо этого резко упали.

Более того, внутри ФРС начались разногласия. Один из членов настаивал на снижении ставки на 50 базисных пунктов, другой — на сохранении текущего уровня. Эта противоречивая ситуация застала инвесторов врасплох, и волатильность рынка выросла, как на американских горках.

**Истинная история за ястребиным снижением ставок**

30 октября ранним утром (по пекинскому времени) ФРС подтвердил снижение целевого диапазона федеральных фондовых ставок до 3.75%—4.00%, одновременно объявив о прекращении количественного ужесточения с 1 декабря. На первый взгляд — это комплекс мер по смягчению политики, но на деле это вызвало обратную реакцию рынка.

После слов Пауэлла три основных индекса США в тот же день резко пошли вниз. Доходность двухлетних американских облигаций выросла примерно на 10 базисных пунктов, индекс доллара также перешел из падения в рост, даже превысив отметку 99.

Ключевая проблема — рынок начал воспринимать это снижение ставки как "ястребиное снижение". Проще говоря, степень смягчения политики вовсе не соответствует ожиданиям инвесторов о "празднике ликвидности".

Посмотрите на данные Чикагской товарной биржи: ожидания рынка по поводу дальнейшего снижения ставки ФРС в декабре снизились с 90% до 65%—71%. Значительный разрыв между ожиданиями и реальностью мгновенно нарушил ритм рынка, и капиталы начали пересматривать свои планы на будущее.