Акции JOBY выросли на 10.1% после публикации отчётности: что вызывает рост?

Joby Aviation (JOBY) за последний месяц показала рост на 10,1%, превзойдя показатели широкого рынка S&P 500. Этот ралли последовало за последними квартальными результатами компании, но настоящий вопрос для инвесторов — сможет ли этот импульс сохраниться или впереди ожидается фиксация прибыли.

Разбор смешанных сигналов Q3

Третий квартал 2025 года показал сложную картину для Joby Aviation. В части прибыли компания зафиксировала скорректированный убыток на акцию в размере 26 центов — больше, чем ожидаемые аналитиками 19 центов, и ухудшение по сравнению с убытком в 21 цент за аналогичный период прошлого года. Такое расширение убытков может показаться тревожным на первый взгляд.

Однако выручка рисует более оптимистичную картину. Выручка за Q3 составила 22,6 миллиона долларов, значительно увеличившись благодаря приобретению пассажирского бизнеса Blade в августе. Эта цифра превзошла ожидания аналитиков на 140,2% — огромный перевес по сравнению с 0,03 миллиона долларов за аналогичный квартал прошлого года.

За кулисами операционные расходы выросли на 30,3% по сравнению с прошлым годом, в основном за счет увеличения затрат на R&D (выросли на 18,2%) и административных расходов (выросли на 47%). Скорректированный EBITDA зафиксировал убыток в 132,8 миллиона долларов, что отражает интенсивные инвестиции в разработку, сертификацию и производство самолетов.

Денежные средства остаются актуальными: JOBY завершила Q3 с наличными и их эквивалентами на сумму 208,4 миллиона долларов, по сравнению с 199,6 миллиона долларов на конец 2024 года. За весь 2025 год руководство прогнозирует наличие ликвидных активов в верхней части диапазона 500+ миллионов долларов.

Пересмотр оценок стал негативным

Энтузиазм рынка, похоже, ослаблен недавней деятельностью аналитиков. За последние 30 дней консенсусные оценки снизились на 8,33%, что говорит о том, что сюрприз по прибыли не убедил Уолл-стрит повысить прогнозы на будущее. Это расхождение — между ростом акции на 10,1% и снижением оценок — указывает на то, что инвесторы могут учитывать факторы, выходящие за рамки текущего квартала.

Метрики оценки остаются под давлением

Инвестиционная оценка Joby Aviation показывает наличие препятствий. Акция имеет VGM Score уровня F по всем параметрам: Рост $540 F(, Моментум )F( и Ценность )F(. Это ставит ее в самый низкий квартиль по большинству традиционных инвестиционных критериев. Рейтинг Zacks #3 )Hold( отражает ожидание стабильных или чуть выше рыночных доходов в будущем.

Как JOBY сравнивается с конкурентами?

В отрасли аэрокосмической и оборонной промышленности показатели дают перспективу. General Dynamics )GD(, признанный игрок сектора, вырос всего на 0,4% за тот же период — stark contrast с ростом JOBY на 10,1%. Выручка General Dynamics за Q3 составила 12,91 миллиарда долларов )+10,6% по сравнению с прошлым годом(, а EPS — 3,88 доллара, против 3,35 доллара ранее. Компания имеет VGM Score B и рейтинг Zacks #3, однако ее более устоявшиеся фундаментальные показатели и прибыльность создают иной профиль риска и доходности по сравнению с новым игроком JOBY.

Итог

Рост на 10,1% у Joby Aviation отражает оптимизм инвесторов по поводу ускорения выручки и долгосрочного потенциала, несмотря на краткосрочные убытки и пересмотренные оценки. Хотя приобретение пассажирских операций Blade говорит о масштабных амбициях, расхождение между ростом акций и снижением аналитических прогнозов требует осторожности. Инвесторам следует следить за тем, превратятся ли денежные резервы в путь к прибыльности, прежде чем занимать уверенные позиции в этом производителе самолетов.