Тихая победа в области ИИ не будет связана с доминированием в чипах — речь идет об энергоэффективности. Вот почему у Alphabet преимущество.

Настоящее соревнование — не там, где все думают

Пока рынок сосредоточен на производителях чипов, настоящая борьба в области искусственного интеллекта (AI) решается в другом месте. Nvidia (NASDAQ: NVDA) контролирует рынок GPU, а Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) продолжает наращивать свои позиции. Broadcom (NASDAQ: AVGO) позволяет компаниям создавать собственные ASIC (application-specific integrated circuits) для задач ИИ. Однако компания, которая лучше всего подготовлена к доминированию в следующей фазе вычислений в области ИИ, вовсе не является чистым производителем чипов — это Alphabet (NASDAQ: GOOGL).

Разница сводится к одному важному фактору: энергоэффективности. И именно здесь интегрированный подход Alphabet меняет правила игры.

Почему потребление энергии — новая ограничивающая переменная

Дефицит энергии, а не дефицит чипов, является настоящим узким местом в современной инфраструктуре ИИ. GPU отлично справляются с обработкой огромных массивов данных быстро, но они — машины, потребляющие много энергии. Во время обучения ИИ эта затратная часть в основном однократна. Но вывод — постоянные вычислительные операции, необходимые для работы больших языковых моделей (LLMs) — быстро накапливают расходы.

Переход от обучения к выводу — это момент, когда Alphabet выходит вперёд. За последние более десяти лет компания разработала собственные специализированные AI-чипы, адаптированные под её фреймворк TensorFlow. Сейчас, на седьмом поколении, Tensor Processing Units (TPUs) предназначены специально для инфраструктуры Google Cloud и конкретных задач. В результате — превосходная производительность при меньшем потреблении энергии.

Конкуренты, использующие ASIC на базе Broadcom, просто не могут повторить такую эффективность. Alphabet не продаёт TPU внешним клиентам — чтобы получить к ним доступ, компании должны запускать свои рабочие нагрузки на Google Cloud. Это создаёт эффект мультипликатора доходов для Alphabet, позволяя ей захватывать несколько источников дохода внутри экосистемы ИИ.

Кроме того, Alphabet использует TPU внутри для своих собственных инициатив в области ИИ. Это даёт компании структурное преимущество в разработке и внедрении Gemini, её базовой модели, по сравнению с конкурентами, такими как OpenAI и Perplexity AI, которые зависят от более дорогих и энергоёмких GPU.

Интегрированный стек как конкурентное преимущество

По мере развития ИИ, интеграция от начала до конца становится всё более мощной. Ни один конкурент не собрал такой комплексный набор технологий для ИИ. Gemini 3, недавно выпущенный, получил признание аналитиков за возможности, превосходящие типичные ожидания передовых моделей в нескольких областях.

Особенно, когда Nvidia узнала, что OpenAI тестирует TPU от Alphabet для своих операций, лидер по чипам поспешил заключить сделку и сделать стратегические инвестиции в стартап. Этот факт говорит о том, насколько серьёзно Nvidia уважает преимущество Alphabet в области кремния.

Alphabet дополнительно укрепляет свои позиции через платформы вроде Vertex AI, позволяющие клиентам разрабатывать собственные модели и приложения на базе Gemini. К этому добавляется его обширная инфраструктура оптоволоконных сетей — созданная для минимизации задержек — и предстоящая покупка облачной компании Wiz, что делает его вертикально интегрированной силой без равных в отрасли.

Побеждает тот, кто забирает большую часть

Если бы пришлось выбрать одну долгосрочную инвестицию в ИИ, выбор пал бы на Alphabet. Его контроль над аппаратным обеспечением, программным обеспечением, облачной инфраструктурой и теперь корпоративной безопасностью создаёт защищённое преимущество, которое накапливается со временем.

По мере доминирования задач вывода и определения прибыльности через энергоэффективность, собственная экосистема Alphabet станет всё труднее конкурировать. Настоящая борьба в ИИ не сводится только к превосходству чипов — она ведётся через организацию целого стека технологий. И по этому показателю Alphabet уже работает на другом уровне.

Данные графика и показатели доходности зафиксированы по состоянию на ноябрь 2025 года