Oklo: Может ли эта ядерная энергетическая игра воспользоваться бумом ИИ?

Установка: Почему ИИ требует новых источников энергии

Революция искусственного интеллекта — это не только о вычислительной мощности, но и о электрической энергии. Центры обработки данных, использующие передовые модели ИИ, потребляют беспрецедентные объемы энергии, а существующая сеть просто не рассчитана на такой масштаб. Встречайте Oklo — компанию, которая ставит на то, что небольшие распределённые ядерные реакторы могут стать опорой эпохи ИИ.

Когда Oklo вышла на биржу через IPO в прошлом мае, ранние инвесторы наблюдали, как их доли выросли примерно на 600% с момента размещения. В пиковый момент в этом году акции выросли более чем в десять раз по сравнению с первоначальной ценой — результат, о котором могут только мечтать большинство стартапов в ядерной отрасли.

Бизнес-модель: Маленькие реакторы, большие маржи

В отличие от традиционных ядерных электростанций, требующих огромной инфраструктуры и лет на строительство, Oklo разрабатывает Aurora — компактный микрореактор, рассчитанный на работу более десяти лет без дозаправки. Стратегия проста: разместить эти реакторы рядом с клиентами, которым они нужны, а не заставлять клиентов приезжать к источнику энергии.

Компания также ориентируется на правильных клиентов — операторы дата-центров, такие как Equinix, уже вложили серьёзный капитал. Equinix предоплатила $25 миллионов за 20-летний контракт, который потенциально обеспечит до 500 мегаватт чистой энергии. Дополнительные игроки, такие как Switch и энергетические компании, также заключили партнерства с Oklo, подтверждая коммерческую модель.

Это не просто пресс-релизы. Долгосрочные контракты с гипермасштабными операторами дата-центров представляют собой именно тот вид повторяющихся доходов, который может оправдать огромные оценки.

Математика: Что на самом деле означает 100-кратный рост

Здесь начинается спекуляция: если акции Oklo вырастут еще в десять раз — превратив позицию в $1,000 в $100,000 — рыночная капитализация компании может выйти за триллион долларов.

Для сравнения, весь мировой сектор коммунальных услуг оценивается примерно в $6,7 трлн. Одна компания, захватывающая такую ценность, кажется маловероятной, хотя и не технически невозможной, если ядерные технологии действительно изменят способ, которым мы обеспечиваем инфраструктуру энергией.

Сам сектор коммунальных услуг, по оценкам, будет расти стабильно (предполагается 5% ежегодного роста), и передовые ядерные технологии могут значительно ускорить этот тренд. Настоящий вопрос не в том, насколько технология надежна — а в том, сможет ли Oklo реализовать коммерческий потенциал и построить реакторы, которые действительно работают в реальных условиях.

Проверка реальности: требуется терпение

Для реализации этой идеи потребуется несколько лет. Oklo всё ещё должна перейти от партнерств и контрактов к реальному производству энергии. Преимущества первопроходца в критической инфраструктуре очевидны, но риск реализации остаётся значительным.

Тем не менее, для инвесторов с толерантностью к риску и капиталом, достаточным для формирования позиции, Oklo представляет собой один из наиболее интересных вариантов в области инфраструктуры ИИ и энергетических инноваций. Компания доказала, что может привлекать крупных клиентов и обеспечивать капитал. А теперь — самое сложное: доставить.